20170702-光大证券-通信行业周报：行业利好不断，持续推荐5G、物联网两大主题_18页_1mb

行业周报总结：5G与物联网投资机遇分析

核心内容

本报告聚焦于通信行业的近期发展动态，重点分析5G与物联网两大主题的投资价值，同时对行业利好、市场走势、相关企业表现以及未来趋势进行详细点评。

主要观点

1. 行业利好不断

• 本周A股市场整体上涨，通信板块表现良好，光通信与物联网指数涨幅较大，分别为3.44%和2.51%。
• 5G与物联网作为通信行业的两大投资主线，正迎来政策、技术和产业的多重利好。

2. 5G投资前景广阔

• 中兴通讯在MWC2017上海展中与中移动联合进行5G外场试验直播，峰值吞吐量达2Gbps，凸显其在5G技术领域的领先地位。
• 中国移动计划在2018年进行5G商用实验，2020年大规模商用，预计未来3年通信业固定资产投资增速为20%，7年内将投入1800亿美元用于5G基础设施建设。
• 5G将推动万物互联，预计到2030年，5G将带动我国直接经济产出6.3万亿元，经济增加值2.9万亿元，创造800万个就业机会。

3. 物联网加速落地

• 中国移动推出物联网新政，对采用其物联卡的终端产品给予最高50%的补贴，助力物联网产业发展。
• 物联网连接数预计在2020年达到80亿个，其中蜂窝网络规模将超10亿。
• 宜通世纪作为A股稀缺的物联网运营平台，被持续推荐。

4. 技术与产品进展

• 联发科发布首款NB-IoT单芯片MT2625及最小NB-IoT通用模组，支持全频段运作，适用于智能家居、物流跟踪等场景。
• ARM发起人工智能生态联盟，推动人工智能在各行业的应用，提升技术生态的协作能力。
• 中兴通讯发布5G核心网白皮书，提出Cloud ServCore解决方案，提升运营商竞争力与降低TCO。

关键信息

5G与物联网投资组合

• 核心组合：中兴通讯、海能达、宜通世纪、亿联网络、光迅科技、中际装备、烽火通信。
• 重点推荐：中兴通讯、光迅科技、中际装备、宜通世纪。
• 关注标的：高新兴、移为通信、信维通信、通宇通讯、邦讯技术等。

市场表现

• 通信板块整体上涨：涨幅为1.09%。
• 涨幅前五：佳创视讯（13.62%）、中信国安（12.00%）、通光线缆（10.53%）、亨通光电（10.26%）、北纬通信（10.01%）。
• 跌幅前五：富春通信（-16.48%）、迅游科技（-11.25%）、拓维信息（-6.92%）、神宇股份（-6.37%）、亿联网络（-5.22%）。

行业新闻动态

1. ARM人工智能生态联盟：联合20余家伙伴，推动AI产业化，提升终端与云端的智能互通能力。
2. 联发科NB-IoT技术：发布首款NB-IoT单芯片及最小通用模组，助力物联网发展。
3. 中国移动与上汽、华为合作：签署协议推进下一代车联网，推动C-V2X技术发展。
4. 吉林移动与中兴通讯合作：采用3D-MIMO技术保障国际马拉松赛事，展现5G技术在实际场景中的应用能力。

风险提示

• 运营商投资高峰期可能下滑。
• 新技术产业化进度可能低于预期。

下周重点事件提醒

• 行业大会：2017中国国际卫星应用展览会（7月3日-5日，北京）。
• 重要会议：3GPP RAN5—TTCN研究38次会议、3GPP SA5—5G管理架构WID规划。
• 股东大会：通鼎互联、路畅科技、欣天科技。
• 限售股解禁：迅游科技（7月5日）、东土科技（7月11日）等。

附录信息

通信行业上市公司大宗交易

• 邦讯技术：6月29日，成交价12.24元，溢价率9.97%。
• 海能达：6月28日，成交价15.06元，溢价率-3.65%。
• 捷成股份：6月28日，成交价9.00元，溢价率-5.36%。
• 通鼎互联：6月27日，成交价13.01元，溢价率0.00%。
• 海能达：6月26日，成交价15.49元，溢价率-0.45%。

未来3个月解禁预告

• 迅游科技：7月5日，解禁173.71万股（占比1.04%）。
• 东土科技：7月11日，解禁1,607.14万股（占比3.11%）。
• 超讯通信：7月28日，解禁1,239.92万股（占比15.50%）。
• 优博讯：8月9日，解禁5,199.60万股（占比18.57%）。
• 海能达：8月23日，解禁19,000.27万股（占比10.88%）。

投资策略

• 2017年为业绩投资年，细分领域的低估值龙头更应获得估值溢价。
• 光通信板块业绩确定性高，重点推荐中天科技、亨通光电。
• 物联网和5G是未来通信行业最重要的投资主线，产业加速落地，持续推荐相关标的。

分析师信息

• 田明华：厦门大学工学硕士，曾在华为工作，专注通信与移动互联网研究。
• 联系方式：
  • 电话：0755-82541645
  • 邮箱：tianminghua@ebscn.com

评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%-15%。
• 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%-5%。
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%-15%。
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因无法获取必要信息或存在重大不确定性事件，无法给出明确投资评级。

估值方法局限性说明

• 本报告分析基于多种假设，不同假设可能导致结果差异。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券在该价格交易。

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