20130819-信达证券-光伏政策利好不断_好转态势日趋明显_15页_1mb

光伏与电池行业周报总结

核心内容概述

2013年第28期新能源行业周报指出，光伏与电池行业在政策支持与市场调整中呈现出好转态势，尤其在分布式发电政策、企业兼并重组以及新能源汽车推广等方面取得进展。

主要观点

光伏行业

• 政策利好不断：国家发改委发布《分布式发电管理暂行办法》，鼓励企业、能源服务公司及个人投资分布式发电项目，同时对并网服务和电价补贴作出明确规定。
• 行业整合加速：工信部召开座谈会，推动光伏企业兼并重组，预计《光伏企业兼并重组实施意见》将加速出台，有助于淘汰落后产能，提升行业集中度。
• 价格波动：PV级多晶硅价格上周上涨5.23%，二级多晶硅上涨4.82%；太阳能电池价格略有下跌，晶硅组件价格略有上涨。
• 投资建议：短期关注政策带来的主题性机会，长期关注龙头企业如阳光电源和隆基股份；同时，关注多晶硅、电站和逆变器的投资机会。

电池行业

• 锂电池应用扩大：随着4G时代的到来，锂电池在通信基站储能领域的应用加快，传统铅酸电池巨头也在布局锂电池项目。
• 铅酸电池整顿：行业整治推动集中度提升，骆驼股份等龙头企业获长期推荐。
• 行业数据：2013年1-7月锂电池产量同比增长9.43%，铅酸电池产量同比增长17.14%。
• 投资建议：关注锂电池上游材料企业，如电解液厂商新宙邦；同时，铅酸电池龙头如骆驼股份也值得投资。

关键信息

行业动态

• 中利科技：控股子公司中利腾晖与内蒙古白云鄂博矿区政府签订1GW并网光伏电站开发协议。
• 特变电工：1.2万吨多晶硅项目调试完成，预计年底全面达产。
• 海润光伏：上半年财务表现下滑，主要因产品价格下跌及财务费用上升。

电池行业动态

• 成飞集成：增资集成模具，投资建设“汽车工装及零部件研发生产基地”项目。
• 江特电机：上半年收入和利润均增长，锂电业务表现良好。
• 新大洲A：上半年营业收入和利润下滑，受宏观经济影响。
• 科力远：收入下降，但毛利率提升，正极材料产销量增长。
• 青鸟华光：电子信息类业务亏损，但营收基本持平。

政策与市场分析

• 分布式发电政策：将推动光伏行业整合，提升企业竞争力，利好龙头企业。
• 新能源汽车推广：国务院发文推动新能源车示范，政府公务用车优先采购新能源汽车，带动电池需求。
• 金融支持政策：国家开发银行拟出台《促进分布式光伏发展的金融服务意见》，支持自然人屋顶光伏建设。

风险提示

• 经济下滑：可能影响行业整体需求。
• 政策支持低于预期：可能影响行业复苏速度。
• 新能源汽车发展低于预期：可能影响电池需求增长。

投资策略

• 光伏：中短期关注政策出台带来的主题性机会，长期关注逆变器龙头阳光电源和单晶硅硅片龙头隆基股份。
• 电池：关注锂电池材料企业如新宙邦，以及铅酸电池龙头骆驼股份。同时，留意新能源汽车政策带来的动力电池投资机会。

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