沪锌期货早报-2025年12月25日总结
核心内容概览
本报告为2025年12月25日沪锌期货早报，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、预期、现货市场行情、冶炼厂价格、产量统计及会员成交持仓排名等关键信息。
基本面分析
- 全球精炼锌产量与消费：2025年9月，全球精炼锌产量为119.35万吨，消费量为122.92万吨，供应短缺3.57万吨。1-9月累计产量为1036.32万吨，消费量为1073.69万吨，供应短缺37.37万吨。
- 锌矿产量：2025年9月全球锌矿产量为116.33万吨；1-9月锌矿产量为996.47万吨，显示供应偏多。
市场指标
| 指标 |
状态 |
| 基差 |
现货23330，基差+100；中性 |
| 库存 |
LME锌库存增加7900吨至106875吨；上期所锌库存仓单增加1068吨至42411吨；偏多 |
| 盘面走势 |
昨日沪锌震荡下跌，收于20日均线之上；20日均线向上；偏多 |
| 主力持仓 |
主力净空头，空头减少；偏空 |
| 预期 |
LME库存继续增加；上期所仓单开始增加；沪锌ZN2602：震荡回落 |
期货交易所行情（12月24日）
| 交割月份 |
前结算 |
今开盘 |
最高价 |
最低价 |
收盘价 |
结算参考价 |
涨跌1 |
涨跌2 |
成交手 |
成交额（万元） |
持仓手/变化 |
| ZN2601 |
22990 |
23185 |
23285 |
23005 |
23190 |
23175 |
+200 |
+185 |
32019 |
371078.63 |
29137/-5701 |
| ZN2602 |
23015 |
23290 |
23320 |
23045 |
23230 |
23195 |
+215 |
+180 |
171518 |
1989543.20 |
95197/+2090 |
| ZN2603 |
23050 |
23265 |
23355 |
23095 |
23270 |
23235 |
+220 |
+185 |
61214 |
711291.45 |
58416/+4912 |
| ZN2604 |
23075 |
23395 |
23395 |
23125 |
23300 |
23270 |
+225 |
+195 |
5769 |
67128.85 |
12333/+659 |
| ZN2605 |
23090 |
23300 |
23380 |
23155 |
23315 |
23285 |
+225 |
+195 |
3445 |
40111.31 |
5051/+1081 |
| ZN2606 |
23100 |
23360 |
23370 |
23170 |
23355 |
23300 |
+255 |
+200 |
745 |
8679.38 |
1063/+100 |
| ZN2607 |
23090 |
23315 |
23335 |
23185 |
23325 |
23255 |
+235 |
+165 |
42 |
488.36 |
137/-4 |
| ZN2608 |
23075 |
23320 |
23330 |
23155 |
23310 |
23265 |
+235 |
+190 |
44 |
511.88 |
5051/+100 |
| ZN2609 |
23080 |
23300 |
23355 |
23145 |
23295 |
23270 |
+215 |
+190 |
59 |
686.48 |
286/+9 |
现货市场行情（12月24日）
| 品名 |
地区 |
价格范围（元/吨） |
价格（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
| 0#锌 |
上海 |
23280-23380 |
23330 |
+130 |
| 0#锌 |
广东 |
23130-23230 |
23180 |
+210 |
| 0#锌 |
天津 |
23130-23230 |
23180 |
+170 |
| 0#锌 |
浙江 |
23360-23460 |
23410 |
+180 |
锌锭库存统计（2025/12/11-2025/12/22）
| 日期/市场 |
上海（万吨） |
广东（万吨） |
天津（万吨） |
山东（万吨） |
浙江（万吨） |
江苏（万吨） |
合计（万吨） |
| 2025/12/11 |
3.96 |
3.63 |
4.85 |
0.30 |
0.16 |
0.12 |
13.02 |
| 2025/12/22 |
3.41 |
2.81 |
5.06 |
0.30 |
0.16 |
0.19 |
11.93 |
- 库存变化：较12月15日，全国锌锭社会库存减少0.65万吨；较12月18日，库存增加0.07万吨。
锌精矿价格与加工费（12月24日）
| 地区 |
品位 |
最低价（元/金属吨） |
最高价（元/金属吨） |
均价（元/金属吨） |
涨跌 |
| 郴州 |
50% |
1500 |
1700 |
1600 |
- |
| 葫芦岛 |
50% |
1900 |
2100 |
2000 |
- |
| 河池 |
50% |
1500 |
1700 |
1600 |
- |
| 吉首 |
50% |
1400 |
1600 |
1500 |
- |
| 昆明 |
50% |
1400 |
1600 |
1500 |
- |
| 陇南 |
50% |
1500 |
1700 |
1600 |
- |
| 赤峰 |
50% |
2000 |
2200 |
2100 |
- |
| 进口 |
48% |
40 |
60 |
50 |
- |
会员成交及持仓排名（12月24日）
| 名次 |
会员简称 |
成交量（手） |
增减（手） |
| 1 |
国泰君安 (代客) |
70,472 |
+12,157 |
| 2 |
中信期货 (代客) |
45,546 |
+17,024 |
| 3 |
东证期货 (代客) |
34,442 |
+5,064 |
| 4 |
中泰期货 (代客) |
20,171 |
+6,145 |
| 5 |
华泰期货 (代客) |
16,275 |
+4,022 |
| 6 |
华闻期货 (代客) |
13,396 |
+3,256 |
| 7 |
南华期货 (代客) |
11,560 |
+2,839 |
| 8 |
国信期货 (代客) |
3,573 |
+939 |
| 9 |
光大期货 (代客) |
3,572 |
+1,332 |
| 10 |
永安期货 (代客) |
3,209 |
+799 |
| 名次 |
会员简称 |
持买单量（手） |
增减（手） |
| 1 |
中信期货 (代客) |
12,608 |
+157 |
| 2 |
东证期货 (代客) |
9,193 |
-952 |
| 3 |
国泰君安 (代客) |
6,697 |
+310 |
| 名次 |
会员简称 |
持卖单量（手） |
增减（手） |
| 1 |
中信期货 (代客) |
14,443 |
+467 |
| 2 |
国泰君安 (代客) |
8,347 |
+204 |
| 3 |
乾坤期货 (代客) |
4,684 |
-788 |
短期观点
- 沪锌走势：昨日沪锌震荡回落，收阴线，成交量放大，持仓多空均增仓，多头增加较多，总体为放量回落。
- 技术面：价格收于长期均线之上，均线支撑强劲；短期指标KDJ上升，弱势区域运行；趋势指标下降，多空力量上升，但多头优势缩小。
- 操作建议：沪锌ZN2602：震荡回落。
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