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沪锌期货早报-2025年12月22日总结

核心内容

本报告分析了2025年12月19日沪锌期货市场及现货市场的行情数据，结合基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓和预期等多方面因素，对沪锌ZN2601合约的短期走势进行了预测。

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市场概况

期货市场走势

• 沪锌ZN2601：昨日震荡上涨，收于20日均线之上，成交量略有萎缩，持仓量减少，多头与空头均积极减仓。
• 技术分析：价格处于长期均线之上，均线支撑强劲；但短期指标KDJ处于弱势区域，趋势指标显示多头力量下降，空头力量上升，多头优势缩小。
• 操作建议：短期预计沪锌ZN2601将震荡走强。

其他合约表现

• 沪锌2602至2612合约整体呈现震荡或小幅上涨趋势，其中2601合约表现最为活跃。

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基本面分析

全球精炼锌供需

• 2025年9月：全球精炼锌产量为119.35万吨，消费量为122.92万吨，供应短缺3.57万吨。
• 1-9月累计：全球精炼锌产量为1036.32万吨，消费量为1073.69万吨，供应短缺37.37万吨，显示供应偏紧。

锌矿产量

• 2025年9月：全球锌矿产量为116.33万吨，1-9月累计产量为996.47万吨，产量偏多。

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基差与库存

基差

• 现货价格为23310元/吨，基差为+250元/吨，显示期货价格高于现货，偏多。

库存

• LME锌库存：12月19日较上日增加500吨至99900吨，显示库存开始回升。
• 上期所锌库存：12月19日仓单较上日减少771吨至45178吨，显示市场交投活跃，库存持续下降。

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现货市场行情

锌精矿价格

• 全国主要城市：12月19日锌精矿价格普遍上涨，均价在1600元/金属吨左右，多数地区涨幅为+30元/金属吨。
• 进口锌精矿：综合TC为50美元/干吨，较前日下降20美元/干吨。

锌锭价格

• 0#锌：全国主要城市价格在23010元/吨至23440元/吨之间，普遍上涨30元/吨。
• 上海现货：0#锌价格为23310元/吨，基差+250元/吨。

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锌锭库存统计

• 全国主要市场：12月18日锌锭社会库存为11.86万吨，较12月15日减少0.72万吨，较12月11日减少1.16万吨。
• 区域库存：上海库存下降最快，为3.36万吨，较12月11日减少0.60万吨。

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主要观点

短期走势

• 沪锌ZN2601：短期预计震荡走强，技术面显示多头力量略占优势，但空头力量逐渐增强。
• 市场情绪：多空均积极减仓，成交量萎缩，显示市场观望情绪浓厚。

操作建议

• 建议投资者关注震荡走势，可考虑在支撑位附近布局多单，但需注意风险控制。

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关键信息汇总

指标	数据
全球精炼锌产量（2025年9月）	119.35万吨
全球精炼锌消费量（2025年9月）	122.92万吨
全球精炼锌供应短缺（2025年9月）	3.57万吨
1-9月全球精炼锌供应短缺	37.37万吨
现货价格（上海）	23310元/吨
基差	+250元/吨
LME库存（12月19日）	99900吨
上期所库存（12月19日）	45178吨
沪锌ZN2601收盘价	23065元/吨
沪锌ZN2601涨跌	+40元/吨
期货成交总手数	186626手
期货成交总额	2147910.46万元

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总结

综合基本面、技术面及市场情绪，沪锌ZN2601短期走势预计震荡走强，市场供需偏紧，基差偏多，库存持续下降，但多空持仓均减少，成交量萎缩，市场情绪较为谨慎。投资者应关注市场波动，合理控制仓位。