> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪锌期货早报-2026年5月29日总结 ## 核心内容 ### 一、基本面 - 2026年1月，全球锌板产量为112.7万吨，消费量为109.25万吨，供应过剩3.45万吨。 - 供应过剩对锌价形成偏空压力。 ### 二、基差与库存 - 现货价格为24610元/吨，基差为-55元/吨，处于中性状态。 - 5月28日，LME锌库存减少75吨至108325吨，上期所锌库存仓单减少224吨至109374吨，库存减少对价格形成偏多支撑。 ### 三、盘面走势 - 昨日沪锌呈现震荡走势，收盘价位于20日均线之上，20日均线呈向上趋势，技术面偏多。 ### 四、主力持仓 - 主力持仓净空头，且空头增加，对价格形成偏空压力。 ### 五、预期 - 预计沪锌ZN2607合约将震荡走强。 ## 主要观点 ### 一、期货市场行情 - 5月28日，沪锌各合约价格普遍下跌，ZN2607合约收盘价为24665元/吨，较前结算价下跌170元/吨。 - 成交量整体萎缩，持仓量也出现下降，多空双方均减仓，但多头减仓幅度更大，显示市场观望情绪较浓。 - 操作建议：沪锌ZN2607合约短期震荡走强，投资者可关注震荡区间内的交易机会。 ### 二、现货市场情况 - 今日锌精矿价格整体下跌，主要城市锌精矿价格均为22500元/吨，较前一日下跌140元/吨。 - 锌锭现货价格方面，上海、广东、天津、浙江等地0#锌价格分别为24610元/吨、24530元/吨、24515元/吨、24645元/吨，均较前一日下跌170-190元/吨。 ### 三、库存变化 - 全国主要市场锌锭社会库存较5月21日略有上升0.15万吨，但较5月25日下降0.15万吨，整体库存变化不大。 - 上期所锌库存仓单减少224吨至109374吨，LME锌库存减少75吨至108325吨，库存减少对价格形成一定支撑。 ### 四、冶炼厂价格行情 - 5月28日，全国主要冶炼厂锌锭价格普遍下跌170元/吨，均价在24520-24770元/吨之间，显示市场整体承压。 ### 五、市场参与者动态 - 上海期货交易所会员锌成交及持仓排名显示，中信期货、国泰君安、东证期货等为主要参与者。 - 成交量和持仓量均有下降，显示市场参与者情绪较为谨慎。 ## 关键信息 - **供应过剩**：2026年1月全球锌板供应过剩3.45万吨，对价格形成偏空影响。 - **库存变化**：LME和上期所锌库存均有所减少，显示市场供应紧张，对价格形成偏多支撑。 - **价格走势**：沪锌ZN2607合约震荡走强，但整体价格下跌，市场情绪谨慎。 - **现货市场**：锌精矿和锌锭现货价格均下跌，市场整体承压。 - **持仓变化**：主力持仓净空头，且空头增加，对价格形成偏空压力。 ## 总结 综合基本面、技术面和市场情绪，沪锌ZN2607合约短期震荡走强，但整体价格承压，市场参与者情绪谨慎。库存减少对价格形成一定支撑，但供应过剩仍是主要压力。投资者需关注市场动态及政策变化，合理控制仓位，谨慎操作。