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锌市场分析总结（2025年12月25日）

核心内容

本报告主要分析了2025年12月25日锌市场的基本面数据和宏观环境，指出当前锌市场处于区间震荡状态。报告提供了沪锌和伦锌的收盘价、成交量、持仓量、升贴水等关键指标，以及相关的市场动态和趋势强度评估。

市场数据概览

主要观点

1. 市场走势

• 锌市场整体呈现区间震荡状态，沪锌和伦锌价格均小幅上涨，涨幅分别为0.61%和0.60%。
• 沪锌主力成交量和持仓量均有所上升，显示市场活跃度略有提升。
• 伦锌持仓量下降，但成交量上升，表明市场参与者情绪较为谨慎。

2. 升贴水情况

• 上海0#锌升贴水为90元/吨，较前日下降10元/吨，表明现货市场对期货价格的贴水有所收窄。
• 广东0#锌升贴水为-5元/吨，较前日下降20元/吨，显示广东市场对期货价格的贴水扩大。
• LME CASH-3M 升贴水为-29.14美元/吨，较前日上涨4.29美元/吨，显示伦敦市场对期货价格的贴水有所改善。

3. 库存与仓单

• 沪锌期货库存为42411吨，较前日增加1068吨，库存水平略有上升。
• LME锌库存为106875吨，较前日增加7900吨，显示伦敦市场库存增加，可能对价格形成一定压力。
• LME锌注销仓单增加400吨，显示市场对现货的需求有所回升。

4. 宏观环境

• 中国央行四季度例会指出将继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，保持流动性充裕，有助于维持锌市场的稳定。
• 贝森特暗示美联储未来方向，主张通胀目标转变为区间制，可能对全球大宗商品市场产生一定影响，但目前尚未对锌市场造成明显冲击。

关键信息

• 趋势强度为0，表明锌市场当前处于中性状态，没有明显的多空趋势。
• 市场数据来源包括Bloomberg、Reuters、同花顺 iFinD、SMM和国泰君安期货研究。
• 报告内容仅供专业投资者参考，不构成任何投资建议。
• 报告中涉及的分析师声明、免责声明和版权声明均需注意，以避免法律风险。

总结

综上所述，锌市场在2025年12月25日呈现区间震荡格局，价格小幅上涨，成交量和持仓量有所增加，但升贴水波动表明市场对价格的预期仍存在分歧。宏观层面，中国央行和美联储的政策动向对市场情绪有所影响，但尚未形成明确趋势。投资者需关注市场动态及政策变化，结合自身风险承受能力做出投资决策。