20160828-东兴证券-建材建筑行业周报_周期后期_实业看起来没那么差_25页_2mb

建材建筑行业周报总结

核心内容

本报告为2016年8月28日发布的建材建筑行业周报，重点分析了水泥、玻璃及玻纤市场的运行情况，并提出了投资策略与重点推荐公司。

主要观点

• 水泥市场：全国水泥价格继续环比大幅上涨2.2%，主要受G20峰会限产影响，华东地区涨幅显著，部分区域库存下降明显，价格上调动力强劲。
• 玻璃市场：浮法玻璃价格继续上涨，涨幅达5.54%，而光伏玻璃市场延续微跌走势，受光伏装机量和组件厂订单下滑影响。
• 玻纤市场：市场运行平平，需求疲软，成交价格仍有松动，部分企业减产，利润被压缩。
• 行业整体表现：上周申万建筑材料指数涨幅为0.23%，高于沪深300指数1.95个百分点。推荐组合涨幅为0.79%，高于行业基准0.56个百分点。
• 投资策略：继续看好低估值和后周期相关公司，建议关注前周期企业。重点推荐北新建材、东方园林、伟星新材、东方雨虹、葛洲坝、海螺水泥和东易日盛，组合权重分别为15%、15%、15%、15%、15%、15%和10%。

关键信息

水泥市场动态

• 全国价格：上周全国水泥均价上涨2.2%，华东地区涨幅最大，江浙沪皖赣普遍上调30元/吨，湖南岳阳、重庆主城区上调20-30元/吨。
• 库存情况：全国水泥库容比为67.00%，环比下降3.44个百分点。华北地区保持不变，东北和中南地区环比上升，其他地区下降。
• 区域表现：
  • 华东：受G20限产影响，库存显著下降，部分企业已出现销大于产，预计未来两周库存将明显下降。
  • 华北：价格平稳，部分企业限产，熟料库存处于空库状态。
  • 东北：价格平稳，企业出货维持在4-6成，库存偏高。
  • 中南：价格暂稳，部分企业计划上调，库存处于中等水平。
  • 西南：价格开始上调，部分企业亏损，行业利润微薄。
  • 西北：价格以稳为主，部分企业上调，库存维持在正常水平。

玻璃市场动态

• 浮法玻璃：均价为1477.88元/吨，环比上涨5.54%。市场整体保持上涨趋势，华北、华东、华中和华南地区均有不同程度的涨价。
• 光伏玻璃：市场延续微跌走势，受装机量和订单下滑影响，价格小幅下跌，超白压延原片价格稳中有降，部分钢片和镀膜价格也有小幅下滑。

玻纤市场动态

• 无碱粗纱：价格小幅松动，需求疲软。
• 中碱粗纱：价格松动，河北地区减产。
• 电子纱：价格松动，市场运行平平。

其他行业动态

• G20峰会限产影响：杭州及周边地区水泥企业限产减产，部分企业全面停产，带动华东水泥价格持续上涨。
• 广西河池交通基建：完成投资32.17亿元，涉及31项重大项目，包括高铁、高等级路、水运工程等。

投资建议

• 重点推荐公司：北新建材、东方园林、伟星新材、东方雨虹、葛洲坝、海螺水泥和东易日盛。
• 行业评级：看好建材建筑行业，认为其在当前周期后期表现良好，存在结构性机会。
• 市场表现：上周申万建筑材料指数涨幅0.23%，推荐组合涨幅0.79%，表现优于行业基准。

行业数据概览

• 行业市值：19,740.35亿元（占比4%）
• 流通市值：13,099.19亿元（占比4%）
• 行业平均市盈率：未提供具体数值
• 市场平均市盈率：未提供具体数值

市场回顾

• 申万建筑材料指数：涨幅0.23%，高于沪深300指数1.95个百分点。
• 推荐组合：涨幅0.79%，高于行业基准0.56个百分点。
• 组合表现：东方园林、东易日盛、葛洲坝、海螺水泥取得正收益，而北新建材、伟星新材、东方雨虹取得负收益。

分析师简介

• 赵军胜：中央财经大学经济学硕士，2008年进入证券行业，2011年加盟东兴证券，从事建材等行业研究。曾获多项分析师奖项。

免责声明

本报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，依据公开信息，仅供参考，不构成投资建议。报告内容的版权归属东兴证券，未经许可不得擅自使用或传播。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。