20130617-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_12页_1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（6月10日-6月14日）

核心内容

本报告对2013年6月10日至6月14日期间，中国钢铁行业的矿山、钢厂及钢贸商动态进行了跟踪分析，涵盖了产能利用率、库存变化、采购量、盈利预测及市场预期等方面。整体趋势显示，行业面临需求疲软、库存高企、价格下行等压力。

主要观点

• 矿山：国内矿山产能利用率上升，但外矿发货量和到港量减少，港口库存下降。
• 钢厂：检修高炉数量减少，亏损企业数量略有下降，但整体亏损比例仍较高。
• 钢贸商：社会库存持续下降，长材库存降幅显著，终端采购量大幅减少。
• 市场预期：矿价以跌为主，可能盘整趋弱；钢价震荡下行，可能弱势整理。

关键信息

一、矿山动态

• 国内矿山：
  • 6月14日，全国70家样本矿山日总产量为11.39万吨，产能利用率为79%，较上次上升1%。
  • 总库存为67.22万吨，较上次上升4.75万吨。
• 外矿情况：
  • 6月6日-6月12日，海外铁矿石发货总量为1568.5万吨，较上次减少28.6万吨。
  • 中国北方6大港口铁矿石到港量为715万吨，较上次减少217万吨。
  • 6月14日，全国主要港口铁矿石库存为7194万吨，环比减少106万吨。
• 区域分析：
  • 河北：矿山开工率下降，市场心态悲观。
  • 东北：市场成交低迷，大矿报价坚挺，小矿惜售。
  • 华北：市场看跌情绪好转，钢厂拿货不积极。
  • 华东：市场成交较差，贸易情况滞缓。
  • 华南：矿山生产和销售正常，某大矿检修结束。

二、钢厂动态

• 检修情况：
  • 6月14日，全国样本钢厂检修高炉45座，检修容积占比为7.64%，环比下降0.82%。
  • 检修影响日均铁水产量9.13万吨，环比减少1.32万吨。
• 库存情况：
  • 6月7日，样本钢厂进口矿平均库存为28万吨，国产矿平均库存为3万吨。
  • 6月14日，50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存为966.67万吨，环比减少9.44万吨。
• 亏损情况：
  • 6月14日，全国样本钢厂亏损125家，亏损比例为76.69%，环比下降0.61%。

三、钢贸商动态

• 社会库存：
  • 6月10日-6月14日，社会库存总量继续下降，降幅有所缩小。
  • 长材库存降幅显著，螺纹钢、线材库存下降明显。
• 采购情况：
  • 6月14日，上海市场样本终端线螺周采购量为11984.99吨，环比减少9760.57吨，跌幅达44.89%。
• 区域库存变动：
  • 华东、华北、西北、东北库存降幅明显；华中库存小幅上升；西南库存升幅显著。

四、市场预期

• 矿价预期：以跌为主，可能盘整趋弱。
• 钢价预期：震荡下行，可能弱势整理。
• 行业观点：
  • 螺纹钢：4%看涨，54%看跌，42%平盘。
  • 中厚板：13%看涨，40%看跌，47%平盘。
  • 冷轧板：8%看涨，62%看跌，30%平盘。
  • 热轧板：6%看涨，51%看跌，43%平盘。

风险提示

1. 需求不足：下游建筑业和制造业需求低于预期，可能进一步抑制钢价。
2. 库存高企：钢厂及经销商库存增加，对钢价形成压力。
3. 行业亏损：钢价持续走低，可能导致行业亏损风险上升。

重点公司盈利预测

行业评级

• 行业评级：持有
• 报告日期：2013-06-17

联系方式

• 分析师：冯刚勇，S0260511010009
  • 联系电话：020-87555888-8804
  • 邮箱：fgy@gf.com.cn
• 联系人：杨夏
  • 联系电话：020-87555888-8681
  • 邮箱：yangxia@gf.com.cn

数据来源

• 数据来源：公司财务报表、我的钢铁网、广发证券发展研究中心

图表索引

• 图1：70家矿山铁精粉产量和产能利用率变动
• 图2：70家矿山铁精粉库存变动
• 图3：铁矿石发货量和到港量（万吨）
• 图4：我国港口铁矿石库存变动（万吨）
• 图5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量（万吨）
• 图6：样本钢厂亏损比例
• 图7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比（万吨）
• 图8：样本钢厂进口矿和国产矿库存平均天数
• 图9：样本钢厂和焦化厂炼焦煤总库存（万吨）
• 图10：样本厂家炼焦煤平均库存和平均可用天数
• 图11：七大区域钢材总库存变动（万吨）
• 图12：七大区域螺纹钢总库存变动（万吨）
• 图13：七大区域线材总库存变动（万吨）
• 图14：七大区域热卷总库存变动（万吨）
• 图15：七大区域冷轧板总库存变动（万吨）
• 图16：七大区域中厚板总库存变动（万吨）
• 图17：上海市场样本终端线螺每周采购量变动情况（吨）
• 图18：分区域样本钢厂、矿企对2013年6月17日-6月21日矿价的调查结果
• 图19：样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对2013年6月17日-6月21日钢价的调查结果

相关研究

• 2013-06-16：经济低迷运行，需求逐渐转弱，钢价将弱势整理：钢铁行业周报（6月10日-6月14日）
• 2013-06-13：产量小幅回落，资金层面趋紧，钢价将弱势盘整：钢铁行业周报（6月3日-6月7日）
• 2013-06-13：矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪：钢铁行业跟踪（6月3日-6月7日）