20201115-西南证券-2020年1-10月血制品批签发_10月小品种增速较快_63页_5mb

2020年1-10月血制品批签发总结

核心内容概述

2020年1月至10月，中国血制品市场整体呈现稳中有升的趋势，其中部分小品种增长较快。进口血制品批签发量增长显著，国产企业也在稳步提升市场份额。监管趋严和疫情导致上半年采浆减少，下半年供给趋紧，行业集中度有望进一步提升。

主要品种批签发情况

人血白蛋白

• 1-10月批签发总量：4884万瓶，同比增长18%
• 进口占比：63%，同比增长28%
• 国产占比：37%，同比增长4%
• 主要进口企业：杰特贝林（1137万瓶，+6%）、基立福（660万瓶，+51%）、百特（656万瓶，+12%）、奥克特珐玛（566万瓶，+100%）
• 主要国产企业：天坛生物（399万瓶，+5%）、泰邦生物（300万瓶，-13%）、上海莱士（252万瓶，+18%）、华兰生物（209万瓶，+9%）

静注人免疫球蛋白（静丙）

• 1-10月批签发总量：1076万瓶，同比增长10%
• 前五公司市场份额：72%
• 主要企业：天坛生物（276万瓶，+7%）、上海莱士（164万瓶，+57%）、泰邦生物（152万瓶，+14%）、华兰生物（107万瓶，+10%）、四川远大（77万瓶，+7%）

免疫球蛋白（规格换算/150mg）

• 1-10月批签发总量：290万瓶，同比增长105%
• 主要企业：博晖创新（70万瓶，+254%）、新疆德源生物（46万瓶，+100%）、博雅生物（40万瓶，+138%）、上海莱士（27万瓶，-6%）、卫光生物（27万瓶，+4%）

狂犬病免疫球蛋白

• 1-10月批签发总量：985万瓶，同比下降0.2%
• 前三公司市场份额：51%
• 主要企业：卫光生物（182万瓶，+93%）、四川远大（101万瓶，-16%）、泰邦生物（148万瓶，-4%）

破伤风免疫球蛋白

• 1-10月批签发总量：505万瓶，同比下降6%
• 前三公司市场份额：64%
• 主要企业：华兰生物（133万瓶，+29%）、泰邦生物（113万瓶，-16%）、四川远大（76万瓶，-1%）

乙肝免疫球蛋白

• 1-10月批签发总量：176万瓶，同比增长16%
• 前两家市场份额：近五成
• 主要企业：四川远大（45万瓶，+277%）、华兰生物（42万瓶，+65%）

凝血酶原复合物（PCC）

• 1-10月批签发总量：122万瓶，同比增长52%
• 主要企业：泰邦生物（68万瓶，+56%）、华兰生物（46万瓶，+32%）、南岳生物（8万瓶，+6%）

凝血因子VIII

• 1-10月批签发总量：179万瓶，同比增长24%
• 主要企业：上海莱士（59万瓶，+186%）、华兰生物（43万瓶，-26%）、泰邦生物（138万瓶，+18%）

纤维蛋白原

• 1-10月批签发总量：93万瓶，同比增长27%
• 主要企业：上海莱士（45万瓶，+868%）、泰邦生物（15万瓶，+18%）、华兰生物（11万瓶，-43%）

公司表现

华兰生物

• 批签发总量：9个品种，同比增长9%
• 主要增长品种：PCC（+32%）、破免（+29%）
• 主要下降品种：凝血因子VIII（-26%）

双林生物

• 批签发总量：4个品种，同比增长10%
• 主要增长品种：静丙（+36%）
• 主要下降品种：狂免（-16%）

卫光生物

• 批签发总量：7个品种，同比增长4%
• 主要增长品种：狂兔（+93%）、人白（+39%）
• 主要下降品种：破免（-46%）

天坛生物

• 批签发总量：8个品种，同比增长5%
• 主要增长品种：人白（+5%）
• 主要下降品种：破免（-36%）、乙免（-17%）

上海莱士

• 批签发总量：9个品种，多数品种增长
• 主要增长品种：纤原（+868%）、人白（+18%）、凝血因子VIII（+186%）
• 主要增长品种：静丙（+57%）、冻干静丙（+51%）

博雅生物

• 批签发总量：7个品种，人白（+91%）
• 主要增长品种：人白（+91%）、狂兔（+34%）
• 主要下降品种：纤原（-43%）

博晖创新

• 批签发总量：5个品种，整体增长
• 主要增长品种：免疫球蛋白（+254%）、冻干静丙（+130%）
• 主要下降品种：狂兔（-18%）

泰邦生物

• 批签发总量：9个品种，PCC（+56%）
• 主要下降品种：人白（-13%）

投资建议

• 重点推荐企业：华兰生物（002007.SZ）、双林生物（000403.SZ）、卫光生物（002880.SZ）、天坛生物（600161.SH）
• 建议关注企业：博雅生物（300294.SZ）
• 总体观点：多数品种批签发量稳健增长，疫情导致上半年采浆减少，下半年供给趋紧，中长期行业集中度有望提升，整体未来发展值得看好。

风险提示

• 政策变化风险：血制品行业受政策影响较大
• 产品质量风险：企业产品质量直接影响市场表现
• 研发不及预期：新品种研发进度可能影响企业竞争力