医药生物行业：2020年1_10月血制品批签发，10月小品种增速较快-20201115-西南证券-63页_4mb

2020年1-10月血制品批签发总结

核心内容

2020年1-10月，中国血制品批签发整体保持稳健增长，其中小品种增速较快。进口与国产血制品批签发量均有不同程度的增长，但进口增长更为显著。行业整体呈现集中度提升的趋势，部分企业市场份额显著增加。此外，疫情对上半年采浆造成影响，下半年供给趋紧，中长期行业前景乐观。

主要观点

• 人血白蛋白：2020年1-10月批签发总量为4884万瓶，同比增长18%。进口占比达到63%，同比增长28%，国产占比为37%，同比增长4%。
• 静丙（静注人免疫球蛋白）：2020年1-10月批签发总量为1076万瓶，同比增长10%。前五家公司市场份额达72%，其中天坛生物和上海莱士表现突出。
• 免疫球蛋白：2020年1-10月批签发总量为290万瓶，同比增长105%。博晖创新和新疆德源生物成为主要增长动力，合计市场份额超40%。
• 狂犬病免疫球蛋白：2020年1-10月批签发总量为986万瓶，同比下降0.2%。但10月批签发量同比增长76%，前三家公司市场份额达51%。
• 破伤风免疫球蛋白：2020年1-10月批签发总量为505万瓶，同比下降6%。10月批签发量同比增长118%，前三家公司市场份额超64%。
• 乙肝免疫球蛋白：2020年1-10月批签发总量为176万瓶，同比增长16%。10月批签发量同比增长61%，前两家公司市场份额近五成。
• 凝血因子类：整体增长明显，其中凝血酶原复合物（PCC）同比增长53%，纤维蛋白原同比增长27%，凝血因子VIII同比增长24%。泰邦生物在凝血酶原复合物市场占据主导地位。

关键信息

各血制品批签发情况

主要企业表现

投资建议

• 重点推荐企业：华兰生物（002007.SZ）、双林生物（000403.SZ）、卫光生物（002880.SZ）、天坛生物（600161.SH）等，因其在多个品种中表现优异。
• 建议关注企业：博雅生物（300294.SZ），因其在人血白蛋白等品种中增长显著。
• 整体展望：随着疫情对采浆的影响逐渐减弱，下半年供给趋紧，行业集中度有望进一步提升，未来发展值得看好。

风险提示

• 政策变化风险：血制品行业受政策监管影响较大。
• 产品质量风险：产品质量直接影响市场认可度与批签发量。
• 新品种研发不及预期：研发进展可能影响企业竞争力和市场占有率。