20211215-安信证券-金融工程定期报告_基金重仓组合回暖_资产配置组合净值稳步上行_14页_1mb

文档总结

核心内容

本报告主要跟踪安信金工组在基金、股票和另类资产策略上的组合表现，涵盖多个策略组合及股票筛选方法。所有组合表现和持仓仅反映研究报告成果，不构成投资建议，仅限合格机构投资者使用。报告强调数据来源的公开性和模型可能受市场环境变化影响的局限性。

主要观点

• 股票筛选策略：包括券商金股优选、北向资金行业增强选股、外资持股优选、公募持仓优选等。
• 资产配置和基金组合：包含“结构化风险平价”、“风险再平衡”、“逆向进取”等策略，用于不同风险偏好和调仓频率的需求。
• 行业轮动ETF组合：基于北向资金席位数据构建，分为双周频和五周频两种调整频率。

关键信息

1. 组合一周回顾

• 组合表现：
  • 券商金股优选（月频）：过去5日2.14%，过去一月11.33%，过去六月23.07%
  • 公募持仓优选：过去5日5.50%，过去一月-0.88%，过去六月17.60%
  • 北水行业增强（周频）：过去5日0.30%，过去一月-0.25%，过去六月26.50%
  • 北水行业增强（月频）：过去5日2.54%，过去一月9.01%，过去六月25.64%
  • 外资持股优选：过去5日2.30%，过去一月-5.02%，过去六月-19.63%
  • 基金配置策略（FOF Portfolio）：
    • 风险再平衡（月频）：过去5日0.01%，过去一月1.10%，过去六月4.06%
    • 结构化风险平价（季频）：过去5日0.04%，过去一月1.04%，过去六月4.12%
    • 逆向进取（周频）：过去5日0.04%，过去一月0.79%，过去六月4.44%

2. 股票筛选策略

2.1 券商金股优选

• 思路：优选全市场券商金股池，构建每期十个股票的“券商金股篮子”。
• 调仓频率：月度调整。
• 最近调仓日期：2021-12-02。
• 组合净值图：图2。
• 组合持仓：
  • 亿纬锂能（0.1%）、中科创达（0.1%）、五粮液（0.12%）、和而泰（0.11%）、鸿远电子（0.1%）、安琪酵母（0.11%）、云天化（0.09%）、金杯电工（0.09%）、金固股份（0.09%）、意华股份（0.1%）。

2.2 北向行业增强选股策略

• 思路：基于北向资金的行业配置和个股选择构建周频和月频组合。
• 调仓频率：周频和月频调整。
• 最近调仓日期：
  • 月频：2021-11-30
  • 周频：2021-12-10
• 组合持仓：
  • 东方日升（0.09%）、宁德时代（0.09%）、中环股份（0.09%）、韦尔股份（0.11%）、北方华创（0.09%）、紫光国微（0.09%）、汇川技术（0.11%）、三环集团（0.11%）、兆易创新（0.12%）、晶盛机电（0.1%）。

2.3 外资持股优选

• 思路：优选部分投资于大中华地区的海外公募产品，构建A股30%和港股70%的组合。
• 调仓频率：股票池季度更新，组合月度再平衡。
• 最近调仓日期：2021-07-27。
• 组合持仓：
  • 腾讯控股（0.12%）、招商银行（0.11%）、美团-W（0.09%）、中国平安（0.05%）、药明生物（0.04%）、阿里巴巴-SW（0.08%）、伊利股份（0.01%）等。

2.4 公募持仓优选

• 思路：提取季度表现良好的公募主动股基的十大重仓股，进一步优选得到十个股票。
• 调仓频率：股票池季度更新，组合月度更新。
• 最近调仓日期：2021-05-07。
• 组合持仓：
  • 兴业银行（0.07%）、合盛硅业（0.22%）、和而泰（0.1%）、海康威视（0.07%）、隆基股份（0.11%）、三利谱（0.09%）、伊利股份（0.08%）等。

3. 资产配置和基金组合

• 基金组合策略：
  • “风险再平衡”、“结构化风险平价”、“逆向进取”三种模型，分别针对不同风险偏好和调仓频率。
  • 主要以ETF为主，便于交易和持仓穿透。
• 组合时间：
  • “结构化风险平价”组合：2017年1月1日至今。
  • “风险再平衡”组合：2017年1月1日至今。
  • “逆向进取”组合：2019年1月1日至今。
• 组合调仓频率：
  • “结构化风险平价”：季度更新。
  • “风险再平衡”：月度更新。
  • “逆向进取”：周度更新。

4. 板块/行业策略

4.1 北向席位资金流

• 思路：基于细分席位净流入构建双周频和五周频的ETF组合，未覆盖行业则使用行业内选股。
• 调仓频率：双周/五周。
• 组合时间：2021年2月2日至今为样本外。
• 组合持仓：
  • 包括双周频和五周频的ETF轮动策略。

风险提示

• 数据来源于公开市场，可能因市场环境变化导致模型失效。
• 报告内容不构成投资建议，不保证投资收益。
• 投资者需自行判断，不得将本报告作为投资决策的唯一参考。

声明

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• 公司资质声明：安信证券具备证券投资咨询业务资格，可提供相关有偿咨询服务。
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