20211221-安信证券-_安信金工_组合一周回顾_股票多头组合小幅回撤_配置组合表现稳健_14页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告由安信金工组发布，主要用于跟踪基金、股票及另类资产策略的组合表现。报告涵盖多个策略组合，包括股票筛选策略、资产配置和基金组合、板块/行业策略等。所有组合表现和持仓数据均基于公开市场信息，仅限合格机构投资者参考，不构成投资建议。

主要观点与关键信息

1. 组合一周回顾（2021-12-21）

• 组合表现：

  • 券商金股优选（月频）：过去5日-4.46%，过去一月+3.79%，过去六月+15.40%。
  • 公募持仓优选：过去5日-2.23%，过去一月-2.08%，过去六月+14.08%。
  • 北水行业增强（周频）：过去5日-3.54%，过去一月-2.79%，过去六月+24.33%。
  • 北水行业增强（月频）：过去5日-4.94%，过去一月+1.66%，过去六月+17.06%。
  • 外资持股优选（季频）：过去5日-4.83%，过去一月-7.25%，过去六月-21.42%。
  • 风险再平衡（月频）：过去5日-0.33%，过去一月+0.25%，过去六月+4.73%。
  • 结构化风险平价（季频）：过去5日-0.45%，过去一月-0.08%，过去六月+4.13%。
  • 逆向进取（周频）：过去5日-0.57%，过去一月-0.31%，过去六月+3.33%。
  • 行业ETF轮动（双周频）：过去5日-1.70%，过去一月-0.48%，过去六月+0.18%。
  • 行业ETF轮动（五周频）：过去5日-2.10%，过去一月-2.09%，过去六月+5.26%。

• 波动率：

  • 券商金股优选（月频）：过去一月22.33%，过去三月25.79%，过去六月27.34%。
  • 公募持仓优选：过去一月22.57%，过去三月18.81%，过去六月28.47%。
  • 北水行业增强（周频）：过去一月9.49%，过去三月18.21%，过去六月27.21%。
  • 北水行业增强（月频）：过去一月17.89%，过去三月15.56%，过去六月23.22%。
  • 外资持股优选（季频）：过去一月18.56%，过去三月18.59%，过去六月28.48%。
  • 风险再平衡（月频）：过去一月2.30%，过去三月1.88%，过去六月4.17%。
  • 结构化风险平价（季频）：过去一月2.70%，过去三月2.09%，过去六月3.58%。
  • 逆向进取（周频）：过去一月3.28%，过去三月2.80%，过去六月4.45%。
  • 行业ETF轮动（双周频）：过去一月10.42%，过去三月8.68%，过去六月16.47%。
  • 行业ETF轮动（五周频）：过去一月11.73%，过去三月10.27%，过去六月15.58%。

• 夏普率：

  • 券商金股优选（月频）：过去一月2.40，过去三月-0.12，过去六月1.15。
  • 公募持仓优选：过去一月-1.04，过去三月-1.24，过去六月1.00。
  • 北水行业增强（周频）：过去一月-3.16，过去三月1.82，过去六月1.93。
  • 北水行业增强（月频）：过去一月1.12，过去三月3.63，过去六月1.52。
  • 外资持股优选（季频）：过去一月-3.26，过去三月-0.67，过去六月-1.39。
  • 风险再平衡（月频）：过去一月0.63，过去三月1.00，过去六月1.94。
  • 结构化风险平价（季频）：过去一月-0.89，过去三月0.79，过去六月1.92。
  • 逆向进取（周频）：过去一月-1.55，过去三月-0.03，过去六月1.17。
  • 行业ETF轮动（双周频）：过去一月-0.67，过去三月-1.96，过去六月-0.07。
  • 行业ETF轮动（五周频）：过去一月-2.01，过去三月-1.68，过去六月0.59。

2. 股票筛选策略

2.1. 券商金股优选

• 策略思路：基于全市场券商金股池进一步优选，构建每期十个股票的“券商金股篮子”。
• 调仓频率：月度调整。
• 持仓：每期持有10只股票。
• 基准：沪深300指数全收益。
• 最近调仓日期：2021-12-02。
• 持仓示例：亿纬锂能、中科创达、五粮液、和而泰、鸿远电子等。

2.2. 北向行业增强选股策略

• 策略思路：通过周频和月频北向资金流，构建行业ETF组合，先选行业再选股。
• 调仓频率：周频和月频调整。
• 持仓：每期持有10只股票。
• 基准：沪深300指数全收益。
• 最近调仓日期：
  • 月频：2021-11-30。
  • 周频：2021-12-10。
• 持仓示例：东方日升、宁德时代、韦尔股份、汇川技术、中国平安等。

2.3. 外资持股优选

• 策略思路：优选海外公募产品中投资大中华地区的持仓，构建A股30%+港股70%的组合。
• 调仓频率：股票池季度更新，组合月度再平衡。
• 持仓：每期持有50-60只股票。
• 基准：沪深300指数全收益30% + 恒生指数全收益70%。
• 最近调仓日期：2021-07-27。
• 持仓示例：腾讯控股、美团-W、中国平安、招商银行等。

2.4. 公募持仓优选

• 策略思路：提取季度表现良好的公募主动股基的十大重仓股，构建股票池并进一步优选。
• 调仓频率：股票池季度更新，组合月度更新。
• 持仓：每期持有10只股票。
• 基准：沪深300指数全收益。
• 最近调仓日期：2021-05-07。
• 持仓示例：兴业银行、合盛硅业、和而泰、海康威视、隆基股份等。

3. 资产配置和基金组合

• 组合策略：

  • 结构化风险平价：季度调整，风险偏好较低，持有15-20个指数基金产品，债券部分使用主动债基。
  • 风险再平衡：月度调整，风险等级中等，固定收益类仓位下限为60%。
  • 逆向进取：周度调整，风险偏好较高，持有15-20个指数和指数增强产品。

• 基准：工银配置指数。

• 组合时间：

  • 结构化风险平价：2017年1月1日至今，2017年4月后为样本外。
  • 风险再平衡：2017年1月1日至今，2017年4月后为样本外。
  • 逆向进取：2019年1月1日至今，2019年1月后为样本外。

• Wind-PMS组合：

  • 结构化风险平价：安信量化配置—结构化风险平价。
  • 风险再平衡：安信量化配置—风险再平衡。
  • 逆向进取：安信量化配置—逆向进取。

4. 板块/行业策略

4.1. 北向席位资金流

• 策略思路：基于北向资金席位数据，构建双周频和五周频的行业ETF轮动策略。
• 调仓频率：双周/五周调整。
• 基准：沪深300指数全收益。
• 组合时间：2021年2月2日至今为样本外。
• Wind-PMS组合：安信股票篮子—行业ETF轮动—两周/五周。
• 最近调仓日期：2021-12-14。

风险提示

• 数据来源为公开市场数据，市场环境出现巨大变化可能导致模型失效。
• 所有基金组合表现和持仓数据仅代表相应报告研究成果，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断，不承担因使用报告内容而产生的任何损失。

声明

• 分析师声明：吕思江具备证券投资咨询执业资格，对报告内容负责。
• 免责声明：本报告基于公开信息撰写，不保证信息完整性与准确性，不构成投资建议。
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附录信息

• 实习生：武文静对本文有贡献。
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