20210831-安信证券-安信金工组合一周回顾_全市场金股组合连续五个月跑赢沪深300_配置组合稳步上行_20页_2mb

报告摘要

安信金工组合一周回顾总结

核心内容

本报告回顾了2021年8月31日安信金工组在基金、股票和另类资产策略上的组合表现。全市场金股组合连续五个月跑赢沪深300指数，配置组合净值稳步上行。报告涵盖了股票筛选策略、资产配置和基金组合、板块/行业策略以及另类资产策略四个主要部分，提供了组合表现、调仓信息、持仓数据及图表展示。

主要观点

全市场金股组合表现优异：连续五个月跑赢沪深300指数，展示了其在市场中的持续竞争力。
多种策略组合共存：包括股票筛选策略、资产配置策略、行业轮动策略及另类资产策略，满足不同风险偏好的投资者需求。
北向资金策略表现突出：北向行业增强选股策略（月频和周频）在不同时间段均展现出超额收益，尤其在7月表现显著。
外资持股优选组合：通过精选海外公募产品持仓数据，构建了包含A股和港股的组合，具有较高的配置比例。
公募持仓优选策略：提取公募基金十大重仓股，形成股票池并进一步优选，以获得市场表现良好的投资组合。
资产配置策略多样化：包括“风险再平衡”、“结构化风险平价”和“逆向进取”三种策略，分别针对不同风险偏好和调仓频率。
行业ETF轮动策略：基于北向资金席位数据，构建了双周频和五周频的ETF轮动策略，以捕捉行业轮动带来的收益机会。
商品因子策略：通过商品动量和月差因子系统化策略，获得商品CTA产品的收益。

关键信息

1. 组合一周回顾

券商金股优选（月频）：过去5日收益1.43%，过去一月2.29%，过去三月27.07%。夏普率分别为1.71、6.82、3.44。
公募持仓优选：过去5日收益7.10%，过去一月14.35%，过去三月23.57%。夏普率分别为8.16、3.76、1.78。
北水行业增强（周频）：过去5日收益2.73%，过去一月3.38%，过去三月15.17%。夏普率分别为3.08、2.17、0.96。
北水行业增强（月频）：过去5日收益-5.14%，过去一月-3.05%，过去三月23.28%。夏普率分别为-2.96、5.85、1.97。
外资持股优选（季频）：过去5日收益3.69%，过去一月1.20%，过去三月-17.44%。夏普率分别为0.51、-1.67、-1.16。
风险再平衡（月频）：过去5日收益0.24%，过去一月0.78%，过去三月2.25%。夏普率分别为1.82、1.20、1.25。
结构化风险平价（季频）：过去5日收益0.23%，过去一月0.99%，过去三月2.39%。夏普率分别为2.96、1.77、1.56。
逆向进取（周频）：过去5日收益0.08%，过去一月0.42%，过去三月3.57%。夏普率分别为1.64、2.68、1.36。
行业ETF轮动（双周频）：过去5日收益0.34%，过去一月-2.57%，过去三月4.59%。夏普率分别为-1.11、0.86、1.49。
行业ETF轮动（五周频）：过去5日收益0.78%，过去一月1.36%，过去三月10.49%。夏普率分别为0.92、3.14、3.08。
低、中、中高风险组合：各组合在过去一月的收益分别为-0.02%、-0.02%、-0.09%，夏普率分别为-0.19、-0.11、-0.30。

2. 股票筛选策略

2.1. 券商金股优选

思路：通过全市场券商金股池进行进一步优选，构建每期十个股票的“券商金股篮子”。
持股：每期持有十只股票。
基准：沪深300指数全收益。
调仓频率：组合月度调整。
最新调仓日期：2021-8-3。
主要持仓：包括先导智能、长城汽车、新凤鸣、移为通信、兆易创新、海洋王、盛和资源、川能动力、国茂股份、睿创微纳等。

2.2. 北向行业增强选股策略

思路：根据北向资金流和个股选择，构建周频和月频组合。
持股：每期持有10只股票。
基准：沪深300指数全收益。
调仓频率：周频和月频调整。
最新调仓日期：月频2021-7-30，周频2021-8-13。
主要持仓：包括数码视讯、闻泰科技、生益科技、和而泰、深信服、广联达、超图软件、韦尔股份、宝信软件、长电科技等。

2.3. 外资持股优选

思路：优选部分投资于大中华地区的海外公募产品，构建包含A股和港股的组合。
持股：每期持有50-60只股票。
基准：沪深300指数全收益*30% + 恒生指数全收益*70%。
调仓频率：股票池季度更新，组合月度再平衡。
最新调仓日期：2021年7月27日。
主要持仓：包括友邦保险、新奥能源、华润啤酒、格力电器、创科实业、兴业银行、中国石化、药明生物、贵州茅台、美团-W等。

2.4. 公募持仓优选

思路：提取季度表现良好的公募主动股基的十大重仓股，形成股票池并进一步优选。
持股：每期持有10只股票。
基准：沪深300指数全收益。
调仓频率：股票池季度更新，组合月度更新。
最新调仓日期：2021年5月7日。
主要持仓：包括飞亚达、和而泰、海康威视、三利谱、汇川技术、国电电力、伊利股份、隆基股份、兴业银行、合盛硅业等。

3. 资产配置和基金组合

策略组合：包括“风险再平衡”、“结构化风险平价”和“逆向进取”三种策略，分别针对不同风险偏好和调仓频率。
主要持仓：涵盖多种指数基金和主动管理基金，如鹏扬中证500质量成长指数A、大摩双利增强A、圆信永丰优加生活、兴全合宜A等。
调仓频率：风险再平衡为月度，结构化风险平价为季度，逆向进取为周度。
组合时间：风险再平衡自2017年1月1日起，结构化风险平价自2017年1月1日起，逆向进取自2019年1月1日起。

4. 板块/行业策略

北向席位资金流：基于细分席位净流入，构建了双周频和五周频的ETF轮动组合。
双周频组合：持有光伏ETF、银行ETF、化工ETF、汽车ETF、5GETF等。
五周频组合：持有建材ETF、有色金属ETF、银行ETF、基础化工ETF、食品饮料ETF等。
调仓频率：双周频和五周频调整。
组合时间：自2021年2月2日起为样本外。

5. 另类资产策略

商品因子组合：通过商品动量和月差因子系统化策略，获得商品CTA产品的收益。
主要持仓：包括可交易品种的近月或远月合约。
调仓频率：组合月度更新。
基准：南华商品指数。

6. 大类资产指数策略

ES 再平衡 2.0：使用动量、波动率和相关性三个因子，结合估值和止损信号进行大类资产配置。
风险等级：分为低、中、中高风险组合，年化目标波动率分别为3%、6%和10%。
主要持仓：包括沪深300全收益指数、中证500全收益指数、纳斯达克100指数、黄金、中证短融、中债-总净价指数、信用债-总净价指数、沪城投债、恒生国企指数、恒生中小盘指数、原油等。
调仓频率：组合持仓每周更新。
组合时间：自2017年1月1日起。