2021-11-18-上交所-苏州东微半导体股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（注册稿）_375页_5mb

报告摘要

苏州东微半导体股份有限公司招股说明书总结

核心内容概述

苏州东微半导体股份有限公司（以下简称“东微半导体”）拟首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司是一家专注于高性能功率器件研发与销售的技术驱动型半导体企业，主要产品包括高压超级结MOSFET和中低压屏蔽栅MOSFET等，广泛应用于新能源汽车充电桩、5G通信、光伏逆变器等中大功率领域。

主要观点

1. 发行概况

发行股票类型：人民币普通股（A股）。
发行股数：不超过1,684.4092万股，公司股东不公开发售股份。
发行后总股本：不超过6,737.6367万股。
发行方式：采用向网下投资者配售与网上定价发行相结合的方式。
发行市盈率与市净率：待定。
募集资金用途：包括超级结与屏蔽栅功率器件产品升级及产业化项目、新结构功率器件研发及产业化项目、研发中心建设项目及科技与发展储备资金。

2. 重要风险提示

市场竞争风险：公司在国内市场份额较低，主要被国外厂商占据，尤其在高性能工业及汽车相关应用领域。
供应商集中度风险：公司依赖于前五大供应商，其中第一大供应商占比高，若产能紧张，可能导致采购成本上升。
下游需求波动风险：公司业绩增长依赖于新能源汽车、5G通信、光伏等下游行业的发展，若行业增速放缓，将影响公司业绩。
毛利率波动风险：公司毛利率受产品结构、成本及行业景气度影响，存在波动甚至下降的可能。
产品结构单一风险：公司主要依赖MOSFET产品，占比超过99%，若需求放缓，将影响公司营收与盈利能力。
新产品研发风险：研发投入周期长，若技术开发不及预期，将影响公司未来竞争力。
人员规模较小风险：公司采用Fabless模式，人员规模较小，若发生大规模人员流失，将影响日常经营与业务拓展。

3. 财务表现

2021年1-9月主要财务数据：
- 营业收入：55,919.47万元，同比增长183.11%。
- 归属于母公司净利润：9,276.86万元，同比增长504.34%。
- 扣除非经常性损益后净利润：8,877.24万元，同比增长748.14%。
- 毛利率：2021年1-9月较去年同期上涨12.84个百分点，主要受高毛利应用领域收入占比提升及产品单价上涨影响。
2021年9月末财务数据：
- 资产总额：56,364.37万元，同比增长28.79%。
- 负债总额：5,197.92万元，同比增长177.34%。
- 经营活动产生的现金流量净额：5,913.94万元，由负转正。

4. 市场地位与产品优势

公司是少数具备从专利到量产经验的高性能功率器件设计公司之一，产品性能达到国际先进水平。
产品单价高于行业平均水平，如2019年高压超级结MOSFET平均销售单价为2.36元/颗，高于可比公司。
已进入新能源汽车充电桩、5G基站电源、通信电源、数据中心服务器电源等工业级应用领域，并在部分领域实现进口替代。

5. 技术与研发

公司拥有53项已授权专利，其中发明专利37项，核心技术包括电荷平衡技术、栅极设计优化等。
研发投入占营业收入比例为5.14%-10.49%，2018-2020年累计研发投入4,405.77万元，占累计营业收入6.70%。
研发人员占员工总数比例为46%（截至2021年6月30日），高于行业平均水平。

6. 上市标准与科创属性

公司符合科创板上市标准，预计市值不低于10亿元，2020年营业收入30,878.74万元，复合增长率42.11%。
符合科创属性指标，包括研发投入占比≥5%、形成主营业务收入的发明专利≥5项、研发人员占比≥10%、营业收入复合增长率≥20%等。

关键信息总结

主营业务：高性能功率器件研发与销售，聚焦工业及汽车相关应用。
主要产品：GreenMOS系列高压超级结MOSFET、SFGMOS系列及FSMOS系列中低压屏蔽栅MOSFET、超级硅MOSFET及TGBT等。
市场份额：2020年全球高压超级结MOSFET市场份额为3.8%，中国市场份额为8.6%；中低压MOSFET全球市场占有率0.2%，中国市场占有率0.4%。
财务表现：2021年1-9月业绩增长显著，毛利率大幅上升，经营现金流由负转正。
研发能力：具备较强的技术创新能力，已形成多项核心技术与专利，研发投入持续增长。
经营模式：采用Fabless模式，专注于设计与研发，将制造外包。
行业定位：属于国家重点支持的高新技术产业与战略性新兴产业，符合科创板定位。

总结

苏州东微半导体股份有限公司是一家专注于高性能功率器件研发与销售的Fabless模式企业，产品主要应用于新能源汽车充电桩、5G通信、光伏等中大功率领域。公司具备较强的技术创新能力，拥有大量专利，产品性能达到国际先进水平，但同时也面临市场竞争、供应商集中、下游需求波动、毛利率波动、产品结构单一、新产品研发及人员规模等风险。公司2021年财务表现良好，收入与利润增长显著，符合科创板上市标准和科创属性要求，未来将加大研发投入，拓展产品线，提升市场竞争力。

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