2021-08-23-上交所-苏州新锐合金工具股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（注册稿）_450页_8mb

苏州新锐合金工具股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市总结

核心内容概述

苏州新锐合金工具股份有限公司（以下简称“公司”）计划首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数不超过2,320万股，占发行后总股本比例不低于25%。公司主要产品包括硬质合金及硬质合金工具，如牙轮钻头、金刚石取芯钻头、潜孔钻具等，广泛应用于矿山勘探及开采、石油开采、机械加工、基础设施建设及煤炭开采等领域。

公司控股股东为吴何洪，实际控制人也为吴何洪。公司选择科创板上市，主要基于其在新材料领域的科技创新能力及行业地位，符合科创板上市标准，即“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元”。

主要观点与关键信息

一、投资风险提示

1. 科创板市场风险
   科创板市场具有较高的投资风险，公司所处行业为高投入、高风险、业绩不稳定、退市风险高的硬质合金及工具制造行业，投资者需充分了解相关风险。

2. 行业周期性波动风险
   公司主要下游行业为矿山勘探及开采、机械加工、石油开采、基础设施建设及煤炭开采等周期性行业，若行业进入低谷，将导致公司订单减少、货款回收难度增加，影响经营业绩。

3. 原材料价格波动风险
   公司主要原材料为碳化钨粉、钴粉及合金钢，占硬质合金生产成本的70%左右，占硬质合金工具生产成本的50%左右。近年来，原材料价格波动较大，对公司的毛利率和经营业绩有显著影响。

4. 国际贸易摩擦风险
   公司境外收入占比高，主要来自澳洲和南美洲，2019年起，美国对原产于中国的硬质合金及牙轮钻头产品加征关税，对公司出口业务造成一定影响。同时，中澳贸易关系紧张可能影响铁矿石进口，从而影响公司产品需求。

5. 境外子公司经营风险
   公司通过澳洲AMS和美国AMS开展境外业务，其中澳洲AMS和美国AMS分别持有公司31.70%和35.26%的收入，对公司经营业绩影响较大。境外子公司受当地政治经济形势、产业政策、法律法规等影响，存在管理效率降低或无法实施有效控制的风险。

6. 应收账款坏账风险
   公司应收账款账面价值较高，占流动资产比例在31.31%至37.60%之间，未来随着业务扩张，应收账款余额可能增加。若宏观经济环境变化或客户经营状况恶化，可能面临坏账损失，影响公司经营业绩和运营效率。

7. 新冠疫情对公司经营的影响
   2020年上半年，公司因新冠疫情导致产量和销量下降，但随着疫情缓解和国内经济复苏，2021年上半年公司营业收入同比增长26.64%，净利润同比增长21.62%。

二、财务状况与业绩预测

1. 财务数据

   • 2020年末，公司资产总额为98,689.38万元，归属于母公司所有者权益为51,466.54万元，资产负债率为40.83%。
   • 2020年营业收入为72,976.04万元，净利润为12,484.35万元，归属于母公司所有者的净利润为11,386.16万元。
   • 2021年1-6月，公司营业收入为43,989.59万元，同比增长26.64%，净利润为7,307.90万元，同比增长22.41%。

2. 业绩预计
   2021年前三季度，公司预计营业收入为6.6亿元至6.9亿元，同比增长25.03%至30.71%；净利润预计为10,800万元至11,800万元，同比增长27.49%至39.30%；归属于母公司所有者的净利润预计为9,800万元至10,800万元，同比增长28.00%至41.07%。

3. 非经常性损益
   2021年1-6月，公司非经常性损益为293.20万元，同比增长156.34%。其中，单项计提减值准备的应收账款收回277.45万元，计入非经常性损益。

三、公司科创属性与竞争优势

1. 符合科创板行业定位
   公司所处的硬质合金及制品制造行业属于《战略性新兴产业分类（2018）》中的新材料产业，符合科创板支持的高新技术产业和战略新兴产业。

2. 科技创新能力突出

   • 公司已获得发明专利42项，实用新型专利118项，其中近三年申请并取得的发明专利9项，实用新型专利92项。
   • 公司近三年累计研发投入为11,068.11万元，占营业收入的5.36%。
   • 公司研发人员占比达12.33%，构建了完善的研发体系，包括技术研发中心和各品类产品研发部。

3. 行业地位突出

   • 公司硬质合金总产量多年位列国内前十，2020年排名为第8-9名。
   • 公司矿用牙轮钻头国内市场占有率位居第一，澳洲及南美洲市场占有率位列前三。
   • 公司被江苏省工业和信息化厅认定为江苏省制造业小巨人，2021年被工信部列入专精特新“小巨人”企业公示名单。

4. 核心技术优势

   • 公司掌握超粗晶粒硬质合金、三相硬质合金和梯度硬质合金等高端矿用工具合金的制备技术，产品性能指标优于国内多数供应商。
   • 在澳洲淡水河谷某矿山开采中，公司牙轮钻头创下单支12,814米的钻进米道数纪录，显示其在国内和国际市场上具有较强竞争力。

四、募集资金用途

本次发行募集资金净额将用于以下项目：

合计拟投入募集资金为65,188.79万元，主要用于提升公司硬质合金制品生产、研发能力和市场竞争力，同时补充流动资金，保障公司持续发展。

五、公司治理与经营模式

1. 经营模式

   • 销售模式：以直销为主、经销为辅，针对不同客户类型采取差异化策略。
   • 生产模式：以销定产、适度备货，对标准化产品保持一定库存，非标准化产品根据订单生产。
   • 采购模式：以产定购，减少库存压力，同时通过委托加工提升效率。

2. 公司治理
   报告期内，公司未设置特别表决权或其他特殊治理安排，公司治理结构较为规范。

六、主要客户与供应商

• 主要客户：包括中石化石油机械股份有限公司、必和必拓、力拓集团、FMG、DDH1、AUD、智利Drillco、巴西淡水河谷等。
• 主要供应商：包括章源钨业、中钨高新、格林美、HAYDEN、世泰科等，供应稳定且价格透明。

七、未来发展战略

公司未来将坚持“212战略”，即“两张王牌+一个资本运营平台+二维扩张”：

• 两张王牌：打造国际型品牌和国际化渠道。
• 一个资本运营平台：通过资本运作提升公司整体实力。
• 二维扩张：在硬质合金产业链上下游一体化发展，同时拓展新产品、新技术和新市场。

公司将继续深耕硬质合金产业链，提升产品种类、质量和综合服务能力，推动技术创新和产业化，实现可持续发展。

结论

苏州新锐合金工具股份有限公司具备较强的科技创新能力，行业地位突出，产品性能优异，符合科创板上市标准和科创属性要求。公司未来发展战略明确，募集资金将用于提升生产、研发及市场能力，有助于增强其在硬质合金及工具制造领域的竞争力。然而，公司仍面临行业周期性波动、原材料价格波动、国际贸易摩擦、境外子公司管理风险及应收账款坏账等多重风险，需投资者审慎评估。