20180110-天风证券-金工定期报告_量化选股策略跟踪_12页_553kb

金融工程量化选股策略总结

核心内容概述

本报告总结了四种量化选股策略的表现及持仓情况，包括戴维斯双击策略、长线金股策略、潜伏业绩预增策略和潜伏ST摘帽策略。这些策略均基于A股市场的盈利动量效应和财务数据预测，旨在实现超额收益。

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戴维斯双击策略

主要观点

• 策略原理：以较低的市盈率买入具有成长潜力的股票，待成长性显现、市盈率提高后卖出，实现EPS和PE的“双击”效应。
• 表现：
  • 回测期内年化收益为 26.45%，超额基准 21.08%。
  • 在回测期内的7个完整年度中，每个年度的超额收益均超过 11%，表现稳定。
  • 2018年以来，超额中证500指数 0.18%；本周超额中证500指数 0.00%。
• 风险提示：模型基于历史数据，存在失效风险。

持仓明细

• 本期持仓：19只股票，涵盖建材、家电、基础化工等多个行业。
• 表现：
  • 中国巨石：本期涨跌幅 43.10%，本周涨跌幅 -2.83%
  • 三花智控：本期涨跌幅 25.33%，本周涨跌幅 2.22%
  • 家家悦：本期涨跌幅 20.21%，本周涨跌幅 4.29%
  • 国恩股份：本期涨跌幅 11.65%，本周涨跌幅 0.87%
  • 其他股票表现参差不齐，部分出现亏损。

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长线金股策略

主要观点

• 策略原理：基于业绩预告中公布的净利润下限，构建定期调仓的业绩预增策略，利用盈利动量效应。
• 表现：
  • 回测期内年化超额收益 27.36%，相对最大回撤 -11.06%，收益回撤比 2.47。
  • 2018年以来，超额中证500指数 1.18%；本周超额中证500指数 0.65%。
• 持仓特点：
  • 每期仅持有20只股票，换手率低。
  • 持仓股票分布广泛，涵盖基础化工、房地产、煤炭等多个行业。

持仓明细

• 本期持仓：25只股票，包括鲁西化工、顺发恒业、恒源煤电等。
• 表现：
  • 鲁西化工：本期涨跌幅 83.28%，本周涨跌幅 0.00%
  • 顺发恒业：本期涨跌幅 26.84%，本周涨跌幅 12.33%
  • 安阳钢铁：本期涨跌幅 17.01%，本周涨跌幅 3.04%
  • 一些股票如露笑科技、英飞拓等表现良好，但部分股票如巴士在线、金财互联等出现下跌。

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潜伏业绩预增策略

主要观点

• 策略原理：在定期报告发布前买入盈利大幅增长的股票，避开业绩预告公布后的短期波动，财报发布日卖出，实现盈利。
• 表现：
  • 2010年以来年化收益 40.85%，年化超额基准 33.52%，最大相对回撤 -6.38%，收益回撤比 5.25。
  • 策略具有较高的收益稳定性与回撤控制能力。
• 持仓特点：
  • 每期选择85只股票，行业分布广泛。
  • 设置单只股票持仓上限为 10%，并进行等权再平衡。

持仓明细

• 本期持仓：28只股票，包括海达股份、澳洋顺昌、泰格医药等。
• 买入时间：从2018年3月10日至2018年4月12日。
• 表现：
  • 海达股份：本期涨跌幅 43.10%，本周涨跌幅 -2.83%
  • 澳洋顺昌：本期涨跌幅 25.33%，本周涨跌幅 2.22%
  • 泰格医药：本期涨跌幅 20.21%，本周涨跌幅 4.29%

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潜伏ST摘帽策略

主要观点

• 策略原理：预测ST股票摘帽时间，利用摘帽前的盈利性进行“潜伏”交易，年报预告扭亏日买入，年报发布日卖出。
• 表现：
  • 2010年以来年化收益 26.93%，年化超额基准 19.73%，最大相对回撤 -9.37%。
  • 2018年以来，超额基准 0.18%；本周超额基准 -0.02%。
• 持仓特点：
  • 仅持有4只ST股票，集中在建材、机械、电力设备等行业。
  • 持仓时间较短，以短期交易为主。

持仓明细

• 本期持仓：4只ST股票，包括*ST烯碳、*ST沈机、*ST佳电、*ST东海A。
• 买入时间：2017年2月7日至2018年1月9日。
• 表现：
  • *ST烯碳：本期涨跌幅 -11.58%，本周涨跌幅 0.00%
  • *ST沈机：本期涨跌幅 0.10%，本周涨跌幅 -2.10%
  • *ST佳电：本期涨跌幅 2.20%，本周涨跌幅 -0.95%
  • *ST东海A：本期涨跌幅 -1.61%，本周涨跌幅 0.63%

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总体分析

策略	年化收益	年化超额收益	最大相对回撤	收益回撤比	2018年至今超额收益	本周超额收益
戴维斯双击	26.45%	21.08%	-8.06%	2.61	0.68%	0.00%
长线金股	32.20%	27.36%	-11.06%	2.47	1.18%	0.65%
潜伏业绩预增	40.85%	33.52%	-6.38%	5.25	未提供	未提供
潜伏ST摘帽	26.93%	19.73%	-9.37%	2.11	0.18%	-0.02%

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风险提示

• 所有策略均基于历史数据构建，存在失效风险。
• 投资者应谨慎评估自身风险承受能力，并结合市场情况和自身需求进行投资决策。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。

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作者信息

• 分析师：吴先兴
• 执业证书编号：S1110516120001
• 联系方式：
  • 邮箱：wuxianxing@tfzq.com
  • 电话：18616029821

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图表目录

• 图1：策略表现-戴维斯双击
• 图2：策略表现-长线金股
• 图3：策略表现-潜伏业绩预增
• 图4：策略表现-潜伏ST摘帽