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金融工程量化选股策略总结

核心内容概述

本报告分析了三种量化选股策略在2010年至2018年3月的表现，包括戴维斯双击策略、长线金股策略和潜伏业绩预增策略。这些策略均基于A股市场的盈利动量效应和公司成长性，旨在通过不同方式捕捉市场超额收益。

主要观点

1. 戴维斯双击策略：

   • 通过在较低市盈率时买入具有成长潜力的股票，在成长性显现后卖出，以实现EPS和PE的“双击”效应。
   • 在2010-2017年的回测期内，策略年化收益为26.45%，超额基准21.08%，且在每个完整年度均实现11%以上的超额收益，表现稳定。
   • 今年以来，策略超额中证500指数4.53%，本期调仓后超额收益为3.37%，上周超额收益为1.31%。

2. 长线金股策略：

   • 基于盈利动量效应，选择在业绩预告中净利润下限增长的公司进行投资。
   • 在回测期内的7个完整年度中，年化超额收益均超过18%，且组合季度调仓，换手率低。
   • 今年以来，策略超额中证500指数**-0.14%，本期调仓后超额收益为-1.77%，上周超额收益为2.03%**。

3. 潜伏业绩预增策略：

   • 在定期报告发布前10个交易日买入业绩预增的股票，在财报发布日卖出，以规避业绩预告后的短期波动。
   • 从2010年以来，策略年化收益为38.90%，年化超额基准32.10%，最大相对回撤6.18%，收益回撤比为5.19。
   • 今年以来，策略超额中证500指数0.21%，上周超额收益为0.88%。

关键信息

策略详情

戴维斯双击策略

• 策略简述：选择盈利增速在加速增长的股票，买入时PE较低，卖出时PE提高，实现“双击”收益。
• 持仓明细：截至2018-3-2，持仓股票包括联创互联、华宇软件、天齐锂业等，行业分布广泛，涵盖基础化工、电子元器件、有色金属等。

长线金股策略

• 策略简述：依据业绩预告中的净利润下限构建组合，选择前40个高增速股票中的20只小市值股票进行投资。
• 持仓明细：截至2018-3-2，持仓股票包括三丰智能、英威腾、华东重机等，行业涵盖机械、电力设备、纺织服装等。

潜伏业绩预增策略

• 策略简述：在定期报告发布前10个交易日买入业绩预增的股票，定期报告实际披露日卖出，以规避短期波动。
• 持仓明细：截至2018-3-2，持仓股票包括海达股份、江南高纤、方大特钢等，共249只股票，行业覆盖广泛，如基础化工、钢铁、房地产等。

风险提示

• 所有策略均基于历史数据，存在失效风险。
• 投资者需注意市场变化及策略调整的必要性。

数据来源

• 所有数据均来自Wind和天风证券研究所。
• 报告日期为2018年3月5日。

分析师信息

• 分析师：吴先兴
• 执业证书编号：S1110516120001
• 联系方式：wuxianxing@tfzq.com，18616029821

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结论

三种策略在历史数据中均表现出一定的超额收益能力，但需注意市场环境变化及策略的有效性可能随时间而调整。投资者在实际应用中应结合市场情况和自身风险偏好进行评估。