金工定期报告：量化选股策略跟踪-20180416-天风证券-21页-3mb

金融工程量化选股策略总结

核心内容概览

本报告总结了四种量化选股策略的表现和持仓情况，包括戴维斯双击策略、长线金股策略、潜伏业绩预增策略和动态反转策略。这些策略均基于A股市场的历史数据进行回测，并在2018年1月22日至2018年4月13日期间进行了调仓，展现了各自在不同市场环境下的表现。

主要观点

• 戴维斯双击策略：在盈利持续增长的基础上，选择低市盈率但具有成长潜力的股票进行投资，待成长性显现后卖出，以实现EPS和PE的“双击”效应。该策略在2010-2017年回测期内年化收益达26.45%，超额基准21.08%，且在每个完整年度均实现11%以上的超额收益，具有较好的稳定性。

• 长线金股策略：基于盈利动量效应，选择当季高增长的公司中具有较高盈利增速的股票，构建定期调仓的业绩预增策略。该策略在2010年至今年化收益为31.09%，超额基准27.03%，且在多个年度中超额收益显著，同时具有较低的换手率。

• 潜伏业绩预增策略：在定期报告发布前买入具有大幅盈利增长预告的股票，财报公布日卖出，以规避业绩预告公布后股价的短期波动。该策略在2010年至今年化收益达39.23%，超额基准32.60%，收益回撤比为5.28，表现最为出色。

• 动态反转策略：在市场下跌后反弹时选择跌幅最大的股票进行建仓，持有30个交易日。该策略在2010年至今年化收益为25.29%，超额基准21.50%，且在2018年表现良好，超额中证500指数13.70%。

关键信息

1. 戴维斯双击策略

• 年化收益：26.45%（2010-2017）
• 超额基准：21.08%
• 今年以来超额收益：5.88%
• 本期超额收益：4.70%
• 上周超额收益：2.06%

2. 长线金股策略

• 年化收益：31.09%（2010年至今）
• 超额基准：27.03%
• 今年以来超额收益：6.97%
• 本期超额收益：5.20%
• 上周超额收益：-0.33%

3. 潜伏业绩预增策略

• 年化收益：39.23%（2010年至今）
• 超额基准：32.60%
• 最大相对回撤：6.18%
• 收益回撤比：5.28
• 今年以来超额收益：6.43%
• 上周超额收益：1.24%

4. 动态反转策略

• 年化收益：25.29%（2010年至今）
• 超额基准：21.50%
• 今年以来超额收益：13.70%
• 上周超额收益：1.60%

策略特点

• 戴维斯双击策略：注重成长性与估值的结合，选择低市盈率但成长性高的股票。
• 长线金股策略：利用盈利动量效应，选择高增长股票并定期调仓，具有较低的换手率。
• 潜伏业绩预增策略：在财报发布前买入，以规避短期波动，获取业绩增长带来的收益。
• 动态反转策略：在市场下跌后反弹时选择跌幅最大的股票进行建仓，以捕捉市场反转机会。

风险提示

• 所有策略均基于历史数据，存在模型失效的风险。
• 市场环境变化可能导致策略表现波动，需持续监控和调整。

持仓明细（部分）

戴维斯双击策略

长线金股策略

潜伏业绩预增策略

总结

以上策略均展示了在A股市场中的投资潜力，尤其是在盈利动量和市场反转方面。潜伏业绩预增策略表现最为突出，具有最高的年化收益和超额基准收益。其他策略如戴维斯双击和长线金股策略也表现出良好的稳定性和超额收益。动态反转策略在市场下跌后反弹时表现良好，能够捕捉市场反转机会。所有策略均需持续监控，以应对市场变化带来的风险。