20180416-天风证券-金融工程_量化选股策略跟踪_21页_3mb

金融工程量化选股策略总结

核心内容概述

本文档总结了四种量化选股策略的表现与持仓情况，包括戴维斯双击策略、长线金股策略、潜伏业绩预增策略和动态反转策略。这些策略均基于A股市场的历史数据，旨在通过不同方式捕捉市场中的超额收益机会，具备一定的稳定性和盈利能力。

主要观点与关键信息

1. 戴维斯双击策略

• 策略简述：该策略基于低市盈率买入成长性股票，在成长性显现后卖出，以实现EPS和PE的“双击”效应。
• 历史表现：
  • 在2010-2017年回测期内年化收益为26.45%，超额基准21.08%。
  • 在回测期内的7个完整年度中，每个年度的超额收益均超过11%，具有良好的稳定性。
• 近期表现：
  • 今年以来超额中证500指数5.88%。
  • 本期组合于2018-1-22调仓，截止2018-4-13超额中证500指数4.70%。
  • 上周超额中证500指数2.06%。
• 持仓特点：主要集中在建筑、电子元器件、基础化工等行业，部分股票表现优异，如岭南股份、华宇软件等。

2. 长线金股策略

• 策略简述：基于A股市场的盈利动量效应，选择净利润下限高增长的股票进行定期调仓，以捕捉未来盈利增长的预期。
• 历史表现：
  • 在2010年至今的回测期内年化收益为31.09%，超额基准27.03%。
  • 每年均实现18%以上的年化超额收益，表现稳定。
• 近期表现：
  • 今年以来超额中证500指数6.97%。
  • 本期组合于2018-1-22调仓，截止2018-4-13超额中证500指数5.20%。
  • 上周超额中证500指数-0.33%。
• 持仓特点：主要集中在医药、有色金属、机械等行业，部分股票如泰合健康、恒邦股份等表现良好。

3. 潜伏业绩预增策略

• 策略简述：在定期报告发布前买入业绩预增的股票，避开业绩预告公布后的短期波动，在正式财报发布日卖出，以获取超额收益。
• 历史表现：
  • 自2010年以来年化收益为39.23%，超额基准32.60%。
  • 最大相对回撤为6.18%，收益回撤比为5.28，表现优异。
• 近期表现：
  • 今年以来超额中证500指数6.43%。
  • 上周超额中证500指数1.24%。
• 持仓特点：主要集中在基础化工、医药、电子元器件等行业，如方大化工、泰合健康、海达股份等。

4. 动态反转策略

• 策略简述：在市场下跌后反弹时建仓，选择过去25个交易日跌幅最大的50只股票进行持仓，以捕捉市场反转效应。
• 历史表现：
  • 自2010年以来年化收益为25.29%，超额基准21.50%。
• 近期表现：
  • 今年以来超额中证500指数13.70%。
  • 上周超额中证500指数1.60%。
• 持仓特点：主要集中在机械、电子元器件、基础化工等行业，部分股票如金卡智能、华新水泥等表现良好。

策略对比与综合评估

风险提示

• 所有策略均基于历史数据，存在失效风险。
• 市场环境变化可能导致策略表现波动，需持续监控与调整。

结论

四种量化选股策略在不同市场环境下均表现出良好的超额收益能力，其中潜伏业绩预增策略表现最为突出，具有较高的年化收益和较低的最大回撤。策略的稳定性与盈利能力较强，适合在不同市场周期中进行配置。然而，需注意市场风险，策略的有效性可能随市场环境变化而波动。