20231217-东吴证券-大炼化周报_PTA开工率大幅提升_长丝盈利边际回落_27页_5mb

总结内容

行业整体表现
报告分析了石油石化行业，特别是大炼化板块。市场呈现波动性，受原油价格影响显著。国内重点项目价差环比增加107%，但国外项目价差大幅下降227%，表明国际市场不确定性较高。

大炼化公司股价波动
截至2023年12月15日，六大民营大炼化公司股价环比大幅波动：新凤鸣上涨1025%，桐昆股份上涨665%，荣盛石化下跌59%，恒逸石化下跌104%，恒力石化下跌289%，东方盛虹下跌783%。月度数据同样显示高波动，部分公司涨幅巨大。

聚酯板块分析
PTA开工率大幅上升，价格维稳但盈利修复。PX市场重心走低，成本支撑弱。长丝需求减少，价格和利润回落，产销数据低迷，库存增加。

炼油板块分析
原油价格受EIA需求预期下调和非农数据影响波动，布伦特原油周均价环比下降12.6%。国内成品油价格下跌，航煤价格上涨，价差相对原油提升。

化工板块分析
LDPE、HDPE和发泡EVA价格下跌，而LLDPE、苯乙烯等上涨。价差变化显著，部分产品如发泡EVA价差缩窄，其他价差扩大。

风险提示
主要风险包括：大炼化装置投产不及预期、宏观经济下滑、地缘政治和厄尔尼诺事件对油价干扰，以及PX-PTA-PET产业链产能变动。

免责声明 报告基于Wind和百川盈孚数据，分析仅供参考，投资决策需谨慎。