20210526-宝城期货-豆类油脂震荡偏强_油粕比企稳回升_6页_596kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年5月26日，主要分析豆类油脂市场的走势及影响因素。报告从资讯信息、现货市场和后市展望三个部分展开，旨在为投资者提供市场动态和趋势判断。

主要观点

1. 资讯信息

• 阿根廷港口罢工：港口工人计划于5月26日举行为期两天的罢工，要求优先接种新冠疫苗。尽管上周的罢工已导致出口运输受阻，但目前港口恢复中，新的罢工可能影响大豆出口节奏。
• 巴西大豆出口：巴西大豆日均出口量有所回升，5月有望创下单月出口纪录。然而，豆油出口量有所下降，显示市场对豆油的需求可能受到抑制。
• 美国天气影响：美国中西部地区天气好转，有利于作物生长，但北部产区仍面临干旱问题，可能影响大豆产量。美豆价格受天气炒作影响，仍维持强势。
• 市场情绪：随着美豆产区降雨缓解，天气升水快速回吐，但陈豆供应紧张，库存去化加快，叠加南美罢工隐患，市场仍存在波动。

关键信息

2. 现货市场

从表中可见，豆油价格整体上涨，而豆粕价格小幅下跌，反映出油强粕弱的市场格局。

后市展望

3. 后市展望

• 豆粕市场：短期豆粕期价或震荡偏强，主要受国内养殖行业恢复性增长和饲料减量替代接近极限的影响。豆粕2109合约参考3500元/吨作为支撑位。
• 油脂市场：三大油脂期价止跌反弹，基差走强和进口利润倒挂限制了供应增长，市场供应压力有限。国内油脂基本面强势，消费季节性回暖，预计油脂期价将强于外盘。
• 整体趋势：豆类油脂市场虽经历动荡，但整体仍呈震荡上行趋势，油粕比价企稳回升，对粕类价格形成支撑。

宝城期货营业部信息

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