20140602-招商证券-钢铁行业_运行周报-整体价格小幅反弹_流通库存持续下降_23页_1mb

报告摘要

钢铁行业周报总结（2014年06月02日）

核心内容

本周钢铁行业整体价格小幅反弹，但反弹力度有限。钢材综合指数周环比上升0.11%，这是自2014年3月传统旺季结束后首次出现价格反弹。然而，由于供给维持高位，下游消费未明显放量，预计未来反弹空间有限。螺纹钢、线材、中厚板、热卷、窄带等主要品种价格均有所上涨，而型材、冷板、无缝管和焊管则出现下跌或持平。同时，钢铁期货主力合约RB1410周环比下跌0.81%，显示市场对现货价格的预期偏弱。

进口铁矿石价格小幅反弹，普氏62%指数周环比上升0.76%，收99.50美元/吨，而国内铁矿石价格仍处于弱势，迁安66%干基含税价格周环比下降1.10%。铁矿石港口库存周环比微升0.09%，但仍处于高位。BDI和BCI指数周环比分别下降4.01%和4.26%，显示航运市场持续承压。

主要观点

市场情绪：受中央货币政策放松预期影响，市场整体情绪较为乐观，钢铁行业周环比小幅上涨。
价格走势：钢材现货价格止跌反弹，但多数细分品种反弹有限。期货市场则表现疲软，RB1410周环比下跌。
库存变化：全国流通钢材库存持续下降，表明市场去库存趋势仍在延续。
国际钢市：国际钢市整体保持盘整，北美价格小幅下跌，欧洲和亚洲市场则维持平稳，中国钢材价格持续阴跌。
政策与市场动态：国务院提出改善农村人居环境的指导意见，珠江—西江经济带有望获批，推动泛珠经济区升级。力拓200亿美元获得几内亚铁矿开发权，可能对全球铁矿石供应和价格产生影响。

关键信息

1. 钢材价格走势

综合指数：周环比上涨0.11%，较年初下降4.54%。
细分品种：
- 螺纹：周环比上涨0.34%。
- 线材：周环比上涨0.10%。
- 型材：周环比下跌0.32%。
- 中厚板：周环比上涨0.01%。
- 热卷：周环比上涨0.12%。
- 窄带：周环比上涨0.47%。
- 冷板：周环比下跌0.29%。
- 镀锌：周环比持平。
- 无缝管：周环比下跌0.21%。
- 焊管：周环比下跌0.35%。

2. 原燃料及运价

铁矿石：进口普氏62%指数上涨0.76%，国内迁安66%铁精粉价格下跌1.10%。
冶金焦：唐山和平顶山二级冶金焦价格保持稳定。
运价：BDI和BCI指数均出现显著下跌，显示航运市场承压。

3. 国内外价差

美中价差多数进一步扩大，主要由于国内钢价相对弱势，而美国市场开始回暖。

4. 库存情况

全国港口铁矿石库存：收11123万吨，周环比微升0.09%。
流通钢材库存：多数细分品种库存环比下降，显示去库存趋势仍在持续。

5. 钢厂调价信息

海鑫钢铁：螺纹钢出厂价格上涨15元/吨，高线价格平稳。
四平现代：螺纹钢价格保持平稳，部分规格加价。
河北钢铁集团：线螺产品价格下调，部分规格加价。
裕丰钢铁：HRB335和HRB400螺纹钢出厂价格下调。
厦门众达：高线、螺纹钢、盘螺、拉丝材价格上调。
呈钢：贵阳地区螺纹钢和盘螺价格上调。
方大特钢：高线、螺纹钢、盘螺价格下调。

6. 重点公司财务指标

公司名称	股价（元）	12EPS	13EPS	14EPS	13PE	14PE	PB	评级
包钢股份	3.7	0.04	0.03	0.06	123	62	1.1	强烈推荐-A
钢研高纳	22.70	0.33	0.41	0.52	55	44	4.9	强烈推荐-A
国瓷材料	25.36	0.53	0.69	0.86	37	29	5.1	强烈推荐-A
久立特材	16.46	0.5	0.7	0.9	24	18	3.0	强烈推荐-A
三钢闽光	4.32	-0.4	0.04	0.18	108	24	0.8	强烈推荐-A
银邦股份	11.97	0.63	0.41	0.93	29	13	1.3	强烈推荐-A
玉龙股份	13.24	0.37	0.46	0.62	29	21	2.1	强烈推荐-A
豫金刚石	5.53	0.2	0.16	0.33	35	17	2.4	强烈推荐-A