20131111-华泰证券-钢铁行业_周报-产量连续三旬下降_钢市波澜不惊_18页_1mb

行业周报总结：黑色金属/钢铁行业

核心内容概览

2013年11月11日发布的行业周报主要分析了黑色金属和钢铁行业的价格变动、成本趋势、盈利情况、产量及库存变化、行业指数表现及市场动态。整体来看，行业在10月以来呈现供应压力缓解、价格回升、库存下降的态势，但原材料价格上涨仍对钢厂盈利构成压力。同时，钢铁板块在市场整体下跌的情况下表现相对抗跌，显示出一定的防御性。

主要观点

1. 钢材价格走势

• 主要钢材品种价格上涨：螺纹钢、线材、热卷、冷轧、中板等主要钢材价格均有所上涨，螺纹钢现价3524元/吨，周涨幅1.26%；线材现价3570元/吨，周涨幅1.48%；热卷现价3534元/吨，周涨幅0.57%。
• 期货与远期价格：螺纹期货价格3566元/吨，周涨幅0.68%；线材期货价格3690元/吨，周涨幅0.74%；热卷远期价格3567元/吨，周涨幅0.14%。
• 不锈钢价格：300系冷轧不锈钢价格15900元/吨，周跌幅1.85%；400系冷轧不锈钢价格7194元/吨，周跌幅1.76%。

2. 原材料成本上升

• 铁矿石：进口矿价格涨幅明显，巴西进口矿价格1020元/吨，周涨幅3.03%；澳大利亚进口矿价格940元/吨，周涨幅1.08%。
• 焦炭：山西二级冶金焦价格1440元/吨，周涨幅6.67%。
• 海运费：巴西—中国和澳洲—中国海运费分别上涨11.29%和11.51%，表明运输成本上升。
• 其他原材料：硅铁、废钢、主焦煤等价格也有不同程度的波动。

3. 钢铁企业盈利情况

• 长材盈利回升：本周长材品种盈利继续回升，螺纹钢、线材、热卷、中板的加权利润分别为-64、-81、-230、-338元/吨，周变动幅度分别为2、8、-20、-28元/吨。
• 原材料成本上涨：进口矿和国产矿的生铁及钢坯成本分别上涨1.64%和1.22%，表明成本压力依然存在。

4. 产量与库存

• 粗钢产量下降：10月以来，全国粗钢产量连续三旬下降，10月全国粗钢日均产量209.94万吨，环比下降3.73%，为2013年2月以来首次跌破210万吨。
• 库存持续下降：社会库存总计1372.6万吨，周环比下降2.43%。长材库存去化更为明显，螺纹钢、线材库存分别下降3.44%和4.85%。

5. 行业指数与市场表现

• 钢铁板块抗跌：本周钢铁板块跌幅小于大盘，上证综指周跌幅2.02%，而钢铁板块周跌幅0.75%，显示出防御性。
• 行业PE与PB对比：钢铁板块的PE和PB指标在相关行业中表现相对稳定，具有一定的投资吸引力。

6. 一周行业要闻

• 工业增加值增长：10月份规模以上工业增加值同比增长10.3%。
• 房地产投资增长：1-10月份全国房地产开发投资同比增长19.2%。
• 钢材出口回升：10月钢材出口重回500万吨。
• 铁路项目推进：中国铁路47个计划新开工项目已完成施工图设计，年底将全部开工，提振市场信心。

关键信息

价格数据

• 螺纹钢：3524元/吨，周涨幅1.26%
• 线材：3570元/吨，周涨幅1.48%
• 热卷：3534元/吨，周涨幅0.57%
• 冷轧：4495元/吨，周涨幅0.07%
• 中板：3454元/吨，周涨幅0.29%
• 热卷远期：3567元/吨，周涨幅0.14%

成本数据

• 加权生铁成本：2349元/吨，周涨幅1.64%
• 加权钢坯成本：2875元/吨，周涨幅1.22%
• 唐山66%铁精粉：959元/吨，周环比持平
• 印度63.5%铁精粉：950元/吨，周涨幅1.06%
• 巴西进口矿：1020元/吨，周涨幅3.03%
• 澳大利亚进口矿：940元/吨，周涨幅1.08%
• 山西二级冶金焦：1440元/吨，周涨幅6.67%

库存数据

• 社会库存总计：1372.6万吨，周环比下降2.43%
• 螺纹钢库存：527.6万吨，周环比下降3.44%
• 线材库存：132.9万吨，周环比下降4.85%
• 热轧板卷库存：399.2万吨，周环比下降0.53%
• 中板库存：152.1万吨，周环比下降2.09%
• 冷轧板卷库存：160.8万吨，周环比下降1.96%

市场动态

• 政策影响：三中全会召开前，政策预期与实际落差可能对股市造成扰动。
• 行业调研：调研显示油气产业链相关公司订单及盈利情况良好，对明年市场充满信心。
• 公司表现：玉龙股份单周涨幅达10.5%，股价一度达到历史最高。

风险提示

• 原材料价格持续上涨可能对钢厂盈利形成压力。
• 政策预期变化可能对市场情绪造成影响。
• 需关注宏观经济波动及需求变化对行业的影响。