20131214-招商证券-钢铁行业_运行周报-现货小幅反弹_流通库存和粗钢产量均下降_24页_1mb_1mb

钢铁行业周报总结（2013年12月14日）

核心内容概览

2013年12月14日，钢铁行业整体表现略优于大盘，上证指数收于2196点，周环比下跌1.83%。招商钢铁指数周环比下跌1.12%，钢铁板块在减产预期和部分市场利好支撑下表现相对较强。现货市场出现小幅反弹，板材表现优于长材，部分钢材价格出现上涨，但整体仍处于震荡状态。行业库存继续下降，但去化已近尾声，市场信心尚未完全恢复。铁矿石价格有所反弹，但国内价格涨幅有限。国内粗钢产量增速放缓，三大矿山缩减开支，显示行业进入调整阶段。

主要观点

1. 市场表现

• 上证指数周环比下跌1.83%，招商钢铁指数周环比下跌1.12%，表现略优于大盘。
• 钢材现货市场出现小幅反弹，板材表现相对较强，长材走势偏弱。
• 本周螺纹、中厚板、热卷、窄带等品种周环比小幅上涨，冷板、无缝管、镀锌等小幅下跌或持平。

2. 行业动态

• 中央城镇化工作会议提出六大工作重点，强调农业转移人口市民化、提高建设用地利用效率、建立多元资金保障机制等，对钢铁行业未来发展有积极影响。
• 11月份社会用电量同比增长8.5%，显示经济复苏态势，对钢铁行业有一定支撑作用。
• 钢铁综合指数延续微升趋势，但减产压力仍存，市场信心有所恢复。
• 宝钢、武钢小幅上调1月份期货产品价格，反映成本压力上升及下游需求改善。
• 上海钢联电商交易成交量突破万吨，标志着钢铁电商逐步发展，但目前线上交易仍以代购等增值服务为主，尚未形成显著盈利。

3. 原燃料及运价

• 进口铁矿石价格周环比下跌1.96%，普氏62%铁矿石价格指数收于137.25美元/吨。
• 国内铁矿石价格相对平稳，迁安66%干基含税价格周环比上涨0.46%。
• 二级冶金焦价格在唐山地区持平，平顶山地区上涨4.58%。
• BDI和BCI指数周环比分别上涨4.16%和5.86%，显示运价有所回升。

4. 库存情况

• 全国主要港口铁矿石库存8240万吨，周环比下降1.56%。
• 流通钢材库存总量和分项均呈现回落趋势，但去化接近尾声。
• 各主要钢材品种库存均有所下降，其中中厚板、热卷等库存降幅较大。

5. 钢厂调价信息

• 宝钢上调1月份部分钢材产品价格，如热轧、酸洗、普冷、热镀锌等，但无取向电工钢和取向电工钢维持不变。
• 武钢对热轧、酸洗、冷轧、热镀锌等产品进行调价，彩涂产品下调100元/吨。
• 济源钢铁、山西海鑫、南钢、沙钢、杭钢、河北钢铁等重点钢厂也对部分产品进行了调价，主要集中在螺纹钢、高线、盘螺等品种，部分价格上调，部分保持稳定。

关键信息

行业指数与价格走势

• 钢材综合指数：129.3点，周环比上涨0.12%。
• 长材指数：144.31点，周环比下跌0.12%。
• 扁平材指数：114.95点，周环比上涨0.29%。
• 螺纹钢：周环比微跌0.02%，但部分区域价格有所上涨。
• 中厚板：周环比上涨1.01%，上海、北京等地价格均有上涨。
• 热卷：周环比上涨0.13%，部分市场价格稳定。
• 冷板：周环比下跌0.25%。
• 镀锌：周环比上涨0.08%。
• 无缝管：周环比下跌0.05%。
• 焊管：周环比上涨0.1%。

原材料价格

• 铁矿石：进口矿价周环比下跌1.96%，国内矿价相对平稳，迁安66%干基含税价格周环比上涨0.46%。
• 冶金焦：价格稳中有升，平顶山地区上涨4.58%。
• 原油价格：小幅上涨，对钢铁行业成本有一定影响。
• BDI和BCI指数：分别上涨4.16%和5.86%，显示运价回升。

钢厂调价

• 宝钢：热轧、酸洗、普冷、热镀锌、电镀锌、镀铝锌等产品价格上调，彩涂产品上调100元/吨，无取向电工钢和取向电工钢维持不变。
• 武钢：热轧、酸洗、冷轧、热镀锌等产品价格上调，彩涂产品下调100元/吨。
• 济源钢铁：螺纹钢、高线、盘螺等价格调整，部分上调，部分保持稳定。
• 山西海鑫、南钢、沙钢、杭钢、河北钢铁等钢厂也对部分产品进行调价，主要集中在螺纹钢、高线、盘螺等品种。

风险提示

• 经济超预期下行。
• 钢价再次下跌。
• 原材料价格波动可能影响企业成本。

重点公司财务指标

投资建议

• 短期关注：矿石资源股（金岭、攀钢、太钢）、建筑用钢（八一、三钢）、能源用钢（久立、常宝、玉龙、金洲）及中报业绩超预期的蓝筹股（如宝钢股份、鞍钢）。
• 长期关注：钢铁行业整体竞争力高于行业平均水平，建议关注具备较强竞争力和成长潜力的企业。

图表目录

• 图1：招商钢铁指数日收盘价
• 图2：金属板块日收盘价
• 图3：螺纹钢连续合约收盘价
• 图4：线材期货收盘价
• 图5：新交所铁矿石三个月掉期
• 图6：伦交所铁矿石三个月掉期
• 图7：中钢协钢材价格综合/长材/板材指数
• 图8：大商所铁矿石期货价格指数
• 图9：螺纹价格武汉
• 图10：螺纹价格上海
• 图11：线材价格乌市
• 图12：线材价格北京
• 图13：中板价格北京
• 图14：中板价格广州
• 图15：热轧卷板北京
• 图16：热轧板卷上海
• 图17：无缝管价格上海
• 图18：无缝管价格无锡
• 图19：国际钢价综合指数
• 图20：国际扁平材价格指数
• 图21：国际长材价格指数
• 图22：北美价格指数
• 图23：欧洲钢材价格指数
• 图24：亚洲钢材价格指数
• 图25：废钢价格天津
• 图26：冷轧无取向硅钢武钢上海
• 图27：冷轧无取向硅钢宝钢上海
• 图28：不锈钢板2mm无锡
• 图29：普氏62%铁矿石价格指数
• 图30：迁安铁精粉价格
• 图31：二级冶金焦价格唐山
• 图32：二级冶金焦价格平顶山
• 图33：一揽子原油价格
• 图34：WTI原油期货结算价格
• 图35：BDI指数
• 图36：BCI指数
• 图37：美中螺纹价差
• 图38：美中中厚板价差
• 图39：美中热轧价差
• 图40：美中冷轧价差
• 图41：主要港口铁矿石库存
• 图42：螺纹库存
• 图43：线材库存
• 图44：热卷库存
• 图45：中板库存
• 图46：冷轧库存
• 图47：上海螺纹库存
• 图48：乐从热卷库存
• 图49：钢铁行业历史PEBand
• 图50：钢铁行业历史PBBand

行业展望

• 钢铁行业进入调整期，库存去化接近尾声，短期以震荡为主。
• 钢铁行业长期竞争力增强，建议关注具备优质资源和成本控制能力的企业。
• 国内粗钢产量增速放缓，三大矿山缩减开支，显示行业进入下行周期。
• 钢铁电商逐步发展，但目前仍以线下交易为主，线上交易尚未形成规模效应。

分析师信息

• 张士宝：证券分析师，具有丰富的行业研究经验，曾获多项最佳分析师称号。
• 黄星：经济学硕士，招商证券分析师，团队曾获多项奖项。
• 孙恒业：材料物理学学士，金融学硕士，具有扎实的行业研究基础。

投资评级定义

• 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上。
• 审慎推荐：公司股价涨幅在基准指数5%-20%之间。
• 中性：公司股价变动幅度在基准指数±5%之间。
• 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上。

重要声明

• 本报告由招商证券股份有限公司编制，具有证券投资咨询业务资格。
• 本报告基于合法取得的信息，对信息的准确性和完整性不作任何保证。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 本公司或关联机构可能持有报告中提到的公司证券头寸，存在利益冲突。