20240809-华金期货-黑色原料周报_19页_1mb

华金期货黑色原料周报分析总结

一、铁矿石市场

1. 供应端：澳洲巴西发运维持正常水平，非主流地区发运略有回升，总到港量保持平均水平。四大矿山产量均有增长，发运至中国的量稳定。

2. 需求端：铁水产量高位回落，钢厂日均利润为负，主动减产保价，原料需求预期承压。成材价格暴跌引发钢厂降产，供需关系短期走向偏弱。

3. 库存与价格：港口总库存维持高位，短期去库难度大。青岛港PB粉价格低位震荡，基差震荡反弹，预计短期震荡运行。

4. 风险因素：成材需求再度大幅回落、铁水产量超预期、美元走强压制大宗商品价格。

二、焦炭与焦煤市场

1. 成材与焦化需求：铁水产量短期见顶，焦化产能仍在低位运行，焦煤库存处于偏低水平。焦化利润微薄，供需紧张局面持续。

2. 价格与基差：焦煤现货价震荡偏弱，期货承压。焦炭期货基差逐步收敛，但库存偏低，刚需补库等待产量变化。

3. 风险因素：铁水产量进一步回落引发供需错配风险，政策调整及钢厂减产影响原料需求预期。

三、总体展望

原料市场供需格局短期偏弱，铁水产量回落与钢厂亏损协同压制原料需求。库存高企反馈期现震荡，关注钢厂产量变化及政策动向。市场情绪波动较大，需密切关注风险事件及数据变化。