20230421-华金期货-黑色原料周报_18页_5mb

铁矿石分析总结

• 供应端：四大矿山一季度产量同比上升，全球发运受飓风影响短期回落，但预计二三季度回升，全年稳定；到港量维持在平均水平。
• 需求端：铁水产量高位回落，本周小幅下降，年内高点可能已现；需求预期减弱。
• 库存情况：港口总库存小幅回升，钢厂烧结粉库存低位，临近五一关注补库意愿；总库存波动，若铁水持续下降可能累库。
• 价格与基差：青岛港PB粉价格小幅回落，基差走扩；09合约交易减产预期减弱，价格预计弱势，关注铁水变化以修复基差。
• 风险因素：矿端发运大幅回落、成材需求逆季节性恢复、铁水产量持续高位。

焦煤焦炭分析总结

• 供应端：蒙煤口岸通关车次下降，国内矿山产量平稳略有增量；库存位于同期低位。
• 需求端：铁水产量高位回落，原料需求预期减弱，下游采购意愿不足；焦炭价格下跌，提降空间存在。
• 库存情况：焦煤库存持续下降，独立焦化和钢厂库存低位；港口和总库存处于低位，临近五一关注补库。
• 价格与基差：现货价格持续回落，期现联动下跌，远月基差较大；现货价格承压，预计仍有走弱。
• 风险因素：进口煤炭大减、铁水产量继续上升。