20240827-东方财富证券-中集车辆-301039.SZ-2024年中报点评_各业务集团亮点纷呈_高分红展现长期盈利自信_4页_489kb

中集车辆（301039）2024年半年报显示，公司上半年总营收1070亿元，同比下滑2030%，归母净利润563亿元，同比下滑7033%。主要由于北美业务回归常态及一次性非经常性收益减少。Q2经营逐步恢复，营收环比增长764%，归母净利润环比增长1245%。公司拟每10股派发现金红利280元，彰显长期盈利信心。

各业务集团表现亮点：（1）星链灯塔集团销量逆势增长2467%，半挂车市占率达1412%；（2）强冠业务集团毛利率提升，海外拓展积极；（3）北美业务收入3684亿元，市场安全性提升；（4）欧洲及其他业务中澳洲业务增长显著；（5）专用车销量超50%，新能源产品逐步推广。

公司积极推进新能源和自动驾驶技术，优化新能源头挂产品，已完成多个客户试用。投资卡尔动力和眸迪科技，布局智慧物流领域。2024-2026年盈利预测下调，营收预计23873/27873/32916亿元，归母净利润1385/1645/2020亿元，PE为12/10/8倍，维持“增持”评级。

风险包括宏观经济下行、材料成本上涨、汇率波动及环保政策变化。