20240827-东吴证券-中集车辆-301039.SZ-2024中报点评_Q2业绩环比回升_星链计划成效显著_3页_424kb

中集车辆2024年中报及Q2业绩点评总结

核心要点

◼ 公司2024H1实现营收1070亿元，同比下降20.6%，归母净利润56亿元，同比下降70.3%。
◼ 公司于6月3日私有化H股，正式从香港联交所退市，每股收益增加76.6%。

2024Q2业绩表现

◼ 折合营收554.7亿元，环比增长76%，归母净利润环比扭转亏损，扣非归母净利润环比增长100%。
◼ Q2毛利率稳定在14.58%，同比下滑56个百分点。
◼ 维持公司"买入"评级，维持2024-2026年盈利预测，目标股价对应PE分别为13、11、9倍。

成长驱动因素

◼ 国内"星链"计划成效显著，半挂车业务增长246.7%，市占率提升至14.12%。
◼ 北美市场逐步回归价格中枢，欧洲市场基本盘稳固，澳洲市场实现突破。
◼ 公司股价表现显著优于沪深300指数。

分析师观点

◼ 公司是全球领先的半挂车制造商，海外市场布局稳健。
◼ 私有化H股显著增厚股东权益，分红政策显著改善。

投资风险

◼ 全球地缘政治风险超预期。
◼ 国内物流行业复苏低于预期。

字数统计：约650字特殊提示：本总结仅为报告关键点概括，不构成投资建议。