20240827-财通证券-中集车辆-301039.SZ-Q2业绩环比提升_中期分红回馈股东_3页_421kb

中集车辆（301039）2024年上半年财务报告显示，公司实现营业收入10700亿元，同比下降20.56%；归母净利润563亿元，同比下降70.33%。其中，第二季度业绩环比有所提升，归母净利润同比降幅收窄至78.98%，环比增长124%。公司中期拟分红0.28元/股，回报股东。

报告指出，毛利率下滑是本期净利下滑的主要原因，2024年上半年毛利率降至14.91%，同比降幅达44.3个百分点，主要受北美业务影响。尽管如此，公司费用管控良好，销售、管理和研发费用率均有所优化。

分业务板块来看，星链灯塔先锋集团实现收入2629亿元，销量增长24.67%；北美业务恢复常态，收入达3684亿元；欧洲及澳洲业务表现强劲，分别保持市场占有率第一和实现高速增长。

分析师维持“中集车辆”的“增持”评级，预计2024-2026年归母净利润将分别达到1492亿元、1647亿元和1897亿元，对应PE依次为10.74倍、9.73倍和8.45倍。投资建议基于公司“星链计划”深化及北美、欧洲业务稳健增长的预期。

风险方面，需关注原材料价格波动、行业竞争加剧及宏观经济下行等因素。

【注】本文仅对财报内容进行客观总结，不构成任何投资建议。