20220821-川财证券-电力基建行业周报_电力供需矛盾凸显_电力基建仍需补短板_10页_372kb

报告摘要

电力基建行业周报总结

核心内容

近期，受高温天气影响，部分省份电力负荷增长迅速，电力供需矛盾凸显。四川省作为典型代表，用电需求最高负荷达到6500万千瓦，同比增长25%，但水电来水减少5成以上，导致电力供应紧张。为应对这一问题，四川省启动了一级应急响应，并采取多项措施确保电力供应安全。同时，国家发改委在8月份继续推动能源领域固定资产投资，1—7月共审批核准65个项目，总投资达10028亿元，7月单月投资2368亿元，主要集中在水利和能源领域。这表明电力基建投资持续加码，为相关企业带来新增订单。

主要观点

电力供需矛盾加剧
高温天气和水电来水减少是当前电力供应紧张的主要原因。四川等地的极端天气和干旱叠加，进一步凸显电力基础设施建设的不足。
电力基建投资持续加码
国家发改委推动能源领域投资，尤其在电力基建方面，未来将带动更多重大项目开工，提升行业整体增速。
新能源体系建设成为重点方向
推进风光等新能源体系建设、提升能源利用效率、因地制宜提高储能配比，是缓解电力供需矛盾的根本途径。
电网设备细分行业表现强劲
本周电网设备行业整体表现优于市场，其中线缆部件及其他、电工仪器仪表、电网自动化设备等细分领域涨幅较大，显示出市场对电力基建相关企业的乐观预期。

关键信息

市场一周表现

上证指数：下跌0.59%，收3258.08点
深证成指：下跌0.49%
创业板指：上涨1.61%
上涨前三板块：电力设备（+4.18%）、农林牧渔（+4.17%）、公用事业（+4.03%）
下跌前三板块：美容护理（-4.36%）、计算机（-3.62%）、医药生物（-3.31%）

电网设备行业情况

市值前十公司：
1. 国电南瑞（600406.SH）：1918.01亿元
2. 特变电工（600089.SH）：984.09亿元
3. 正泰电器（601877.SH）：779.37亿元
周涨跌幅前十：
- 涨幅前三：科林电气（+27.21%）、北京科锐（+25.75%）、中元股份（+21.72%）
- 跌幅前三：中超控股（-11.78%）、望变电气（-9.92%）、精达股份（-4.94%）
PE-TTM对比：
- 电网设备：29.60倍（历史均值偏离+1.28倍，历史分位91.37%）
- 电网自动化设备：35.46倍（历史均值偏离+1.40倍，历史分位90.00%）
- 线缆部件及其他：35.88倍（历史均值偏离+1.71倍，历史分位97.40%）
- 电工仪器仪表：29.93倍（历史均值偏离+1.37倍，历史分位91.10%）
- 配电设备：26.02倍（历史均值偏离+1.32倍，历史分位90.82%）
- 输变电设备：23.09倍（历史均值偏离-0.79倍，历史分位27.43%）

行业动态

国务院政策支持新能源汽车：
新能源汽车购置税免征政策延长至2023年底，预计新增免税1000亿元。同时，充电桩建设被纳入政策性开发性金融工具支持范围。
四川启动一级应急响应：
为应对极端天气导致的电力紧张，四川启动能源供应保障一级应急响应，确保电力供应安全。
光储直柔技术落地：
国家电网江苏电力有限公司牵头的“基于光储直柔的电力生产运营用房零碳建筑”项目已立项，未来将建成国内首个光储直柔智慧建筑。

公司动态

拓中股份：与西藏珠峰资源股份有限公司、启迪清源签署锂电池行业合作框架协议，拓展新能源布局。
长园集团：终止城市更新项目合作，退还前期补偿款，并以1800万元受让合作方工程及物资。
顺钠股份：发布未来三年股东回报规划，强化回报机制。
金龙羽：中标南方电网2022年10kV铜芯交联聚乙烯绝缘电力电缆等项目，拓展业务版图。

风险提示

项目落地不及预期
原材料价格上涨超预期
疫情反复超预期

评级说明

证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。