20180924-东兴证券-A股策略周报_工业生产逐步回暖_补短板看好基建投资_15页_1mb

报告摘要

工业生产逐步回暖，补短板看好基建投资

核心内容

本周A股市场整体呈现上涨趋势，工业生产逐步回暖，基建投资加码成为市场关注重点。市场数据显示，8月全社会用电量和第二产业用电量同比增速均有所提升，表明工业活动趋于活跃。同时，水泥产量和价格双升，显示基建相关行业需求增强。专项债发行加速，为基建投资提供资金支持，预计9月及后续月份专项债发放力度仍将持续，进一步推动基建投资增长。

主要观点

市场表现：本周上证综指上涨4.32%，深证成指上涨3.64%，创业板指上涨3.26%，整体市场情绪回暖。
工业生产回暖：8月发电量和用电量同比增速分别回升至7.3%和8.82%，第二产业用电量同比增速达8.87%，表明工业生产活动逐步复苏。
水泥行业表现强劲：8月水泥产量同比增长5%，平均价格同比上涨25%，显示基建需求强劲。
专项债发行提速：8月地方专项债发行5266亿元，较上月多增3307亿元，但因一般债发行放缓，整体地方债发行规模增幅有限。
财政支出预期上升：8月财政收支差额为-4060亿元，支出小幅上升，预计9月财政支出将持续加码，为基建投资提供支撑。
补短板预期升温：政策支持下，基建主题投资受到关注，重点推荐川藏铁路、雄安新区、乡村振兴和信息基建相关板块。
风险提示：宏观经济下行压力仍存，中美贸易战升温可能对市场造成影响。

关键信息

本周市场数据

主要股指涨幅：
- 上证综指：4.32%
- 深证成指：3.64%
- 创业板指：3.26%
- 沪深300：5.19%
- 中证500：2.89%
- 全部A股（wind全A指数）：3.83%
市场结构数据：
- 全市场日均换手率：0.9933%
- 两市融资余额：8,305.78亿元
- 新增投资者人数：24.08万人
限售股解禁：
- 主板解禁市值：274亿元
- 中小板解禁市值：87亿元
- 创业板解禁市值：258亿元
流动性数据：
- 央行净投放：600亿元
- 银行间1天质押回购利率：2.5467%
- 银行间7天质押回购利率：2.6586%
- 票据直贴利率（6个月）：3.40%
- 1年期国债收益率：2.9810%
- 10年期国债收益率：3.6865%
产业数据：
- 布伦特原油价格：78.75美元/桶
- 中国动力煤价格：580元/吨
- 铜价：49,930元/吨
- 钢材价格指数：163.53点
- 水泥价格指数：143.39点
- 8月分行业用电量：
  - 采矿业：2,140,674万千瓦时
  - 制造业：31,172,626万千瓦时
  - 化学原料及化学制品制造业：3,818,730万千瓦时
- 8月乘用车销量：1,790,000辆
- 8月70个大中城市住宅价格指数：
  - 新建住宅：同比上涨8.0%
  - 二手住宅：同比上涨6.2%