20140104-中国银河-建筑材料行业_周报-价格环比持平_库存小幅上涨_16页_2mb

建筑材料行业周报总结

核心内容概述

本周（12.30-1.3）建筑材料行业整体表现平稳，水泥板块下跌0.69%，跑赢大盘（下跌0.86%）。市场进入传统淡季，需求减弱及春节临近导致多数水泥企业陆续停产检修，价格保持平稳。全国水泥库存小幅上涨至63.10%，部分区域库存上升明显，企业采取限量保价策略。

主要观点

1. 市场价格表现

• 本周全国水泥市场价格环比持平。
• 东北地区已基本结束，华北地区需求持续萎缩，华东地区进入盘整下滑期，中南、西北、西南地区价格保持稳定或小幅波动。

2. 库存情况

• 全国水泥库存为63.10%，较上周上涨0.49%。
• 分地区库存变化：
  • 华北地区：上涨1.07%至72.69%
  • 华东地区：上涨0.41%至53.26%
  • 西北地区：上涨3.05%至75.00%
  • 东北地区：保持79.38%
  • 中南地区：保持58.00%
  • 西南地区：保持69.38%

3. 价格走势展望

• 东北地区：市场基本结束，后期价格走势取决于冬储执行情况。
• 华北地区：需求萎缩趋势延续，停窑厂家继续增加，库存压力较大。
• 华东地区：市场进入盘整下滑期，部分区域价格有进一步走低压力。
• 中南地区：价格大稳小动，部分区域存在调整可能。
• 西北地区：市场企稳，部分区域价格有望维持。
• 西南地区：短期价格守稳，但中旬后需求回落将加速价格下行。

投资策略与重点推荐

1. 传统淡季影响

• 1月为水泥市场淡季，预计全国市场整体走低，多数企业将陆续停产检修。
• 华东、华南需求季节性下滑，价格有进一步走低压力。

2. 关注重点区域

• 华北地区：空气治理政策的持续性及执行力度。
• 华东地区：具有较高集中度和协同基础。
• 中南地区：承东启西，对东西侧翼呈迂回之势。
• 西北地区：供需关系明显改善。
• 西南地区：地震灾后重建任务艰巨，需求支撑较强。

3. 推荐公司

• 推荐：四川双马、海螺水泥、华新水泥、祁连山、巢东股份、江西水泥、冀东水泥、金隅股份。
• 谨慎推荐：无具体公司，但整体建议保持谨慎。

表格信息

表1：停窑情况和计划

表2：重点公司盈利预测和评级

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，行业或公司股价超越平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，行业或公司股价超越平均回报10%-20%。
• 中性：未来6-12个月，行业或公司股价与平均回报相当。
• 回避：未来6-12个月，行业或公司股价低于平均回报10%及以上。

联系方式

• 分析师：洪亮
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