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建筑材料行业周报总结（2014年6月15日）

核心内容概述

2014年6月9日至6月13日期间，建筑材料行业水泥板块整体表现疲软，价格继续下跌，库存水平上升，市场整体进入下行通道。报告重点分析了全国及各地区水泥价格走势、库存变化、未来价格展望以及投资策略。

主要观点

1. 水泥板块表现
   水泥板块本周上涨0.81%，低于大盘2.96%的涨幅，整体表现落后。

2. 全国水泥价格下跌
   全国水泥市场价格环比下跌0.8%，跌幅扩大。价格下跌区域包括上海、浙江、福建、陕西、重庆、河北唐山等，下调幅度为10-20元/吨；仅四川成都及周边地区出现价格上涨，上调20-30元/吨。

3. 水泥库存上升
   全国水泥库存达到69.98%，较上周上涨0.93%。各地区库存情况如下：

   • 华东地区：68.91%（+1.28%）
   • 中南地区：69.5%（+0.36%）
   • 华北地区：69.5%（+1.12%）
   • 西北地区：71.67%（+0.78%）
   • 东北地区：75%（不变）
   • 西南地区：63.13%（不变）

4. 区域价格走势分析

   • 东北地区：价格平稳，但需求疲软，部分企业停产，市场不稳。
   • 华北地区：价格保持平稳，但受农忙、高温、降雨及资金问题影响，市场偏弱。
   • 华东地区：价格继续走低，受淡季及青奥会影响，市场需求减弱。
   • 中南地区：价格以稳为主，部分区域如南宁有小幅上调，但整体面临淡季压力。
   • 西南地区：价格稳中有涨，但部分区域如广安、达州价格下调。
   • 西北地区：价格低位徘徊，部分区域如兰州存在下滑风险。

5. 未来价格展望
   多数地区水泥价格仍有下行压力，尤其是受淡季、降雨、资金状况等因素影响。部分区域如四川成德绵、贵州、云南等地在天气晴朗时可能有回暖迹象。

投资策略与重点推荐

• 市场整体趋势：全国水泥市场连续第七周走低，主因传统淡季及北方多利空因素影响，市场正式进入下行通道。
• 重点推荐公司：
  • 海螺水泥、巢东股份、江西水泥、华新水泥、天山股份、青松建化、祁连山、宁夏建材、冀东水泥、金隅股份、中材国际
• 谨慎推荐：部分企业维持评级，需关注其经营状况及市场变化。
• 投资逻辑：重点关注“一带（长江经济带）一路（新丝绸之路）一化（京津冀一体化）”战略推进对水泥行业的带动作用。

关键信息汇总

• 全国水泥价格：环比下跌0.8%，跌幅扩大。
• 全国水泥库存：69.98%，较上周上涨0.93%。
• 主要下跌区域：上海、浙江、福建、陕西、重庆、河北唐山等。
• 主要上涨区域：四川成都及周边地区。
• 区域库存变化：
  • 华东：+1.28%
  • 中南：+0.36%
  • 华北：+1.12%
  • 西北：+0.78%
  • 东北：不变
  • 西南：不变

表格摘要

数据来源

• 数字水泥网
• 卓创资讯
• 中国银河证券研究部

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，行业指数或公司股价超越平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，行业指数或公司股价超越平均回报10%-20%。
• 中性：与平均回报相当。
• 回避：低于平均回报10%及以上。

联系信息

• 分析师：洪亮

  • 联系电话：010-66568750
  • 邮箱：hongliang@chinastock.com.cn
  • 执业证书编号：S0130511010005

• 鸣谢：张烁（邮箱：yanlinshi@chinastock.com.cn，电话：010-66568641）

• 覆盖股票：

  • 港股：海螺水泥（0914.HK）、金隅股份（02009.HK）、中国建材（3323.HK）、中材股份（1893.HK）、中国玻璃（3300.HK）
  • A股：海螺水泥（600585.SH）、华新水泥（600801.SH）、冀东水泥（000401.SZ）、金隅股份（601992.SH）、祁连山（600720.SH）、天山股份（000877.SZ）、青松建化（600425.SH）、赛马实业（600449.SH）、巢东股份（600318.SH）、南玻A（000012.SZ）、中国玻纤（600176.SH）

附注

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