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水泥行业周报总结（2014年3月1日）

核心内容概述

本周水泥行业整体呈现价格回落、库存上升的趋势，板块表现弱于大盘。分析师洪亮对水泥行业进行了详细分析，并提出了相应的投资策略。

主要观点与数据概览

1. 本周板块表现

• 水泥板块整体下跌 5.24%，跑输大盘（下跌 2.72%）。
• 板块内个股表现分化：
  • 上涨：福建水泥（+16.12%）、尖峰集团（+4.78%）
  • 下跌：海螺水泥（-4.01%）、冀东股份（-3.89%）、金隅股份（-10.66%）、华新水泥（-6.38%）

2. 价格变动情况

• 全国水泥市场价格环比走低，幅度为 0.53%。
• 价格下调区域：江西、湖北、湖南和广西部分地区，下调幅度 20-30元/吨。
• 价格上调区域：四川资阳和内江局部地区，上调幅度 10-15元/吨。

3. 库存情况

• 全国水泥库存为 72.53%，较上周上涨 1.07%。
• 分地区库存：
  • 华东地区：上涨 2.62% 至 68.04%
  • 中南地区：上涨 0.69% 至 72.75%
  • 华北地区：保持 75.38%
  • 东北地区：保持 79.38%
  • 西南地区：保持 68.75%
  • 西北地区：保持 75.00%

4. 价格走势展望

• 东北地区：价格平稳，等待市场启动。
• 华北地区：价格平稳，磨机时开时停，预计随着雾霾消散，需求将逐步恢复。
• 华东地区：价格继续回落，若需求较弱，价格可能进一步下跌。
• 中南地区：价格大幅回落，后期或将适当回调。
• 西北地区：价格平稳，供需关系明显改善。
• 西南地区：价格稳中略升，但受产能过剩影响，价格推涨空间有限。

5. 投资策略与推荐公司

• 投资策略：
  • 北方市场随着天气回暖逐步复苏，部分企业已结束检修，下游需求上升。
  • 南方市场受天气影响，水泥价格上涨可能性较低。
  • 预计东北市场库存下降后价格将小幅上涨；华南、广东市场可能继续下行。
• 重点关注区域：
  • 华北地区空气治理政策的持续性及影响范围。
  • 华东地区集中度高，协同基础良好。
  • 中南地区承东启西，对东西侧翼有迂回影响。
  • 西北地区供需关系改善。
  • 西南地区灾后重建任务艰巨。
• 推荐公司：
  • 四川双马、海螺水泥、华新水泥、祁连山、巢东股份、江西水泥、冀东水泥、金隅股份

关键信息总结

市场动态

• 北方市场：随着天气回暖，水泥需求逐渐回升，部分企业恢复生产。
• 南方市场：受天气影响，需求增长受限，价格上行压力大。
• 库存压力：全国水泥库存持续上升，尤其在华东和中南地区，库存高位运行。

未来预期

• 东北地区：库存降低，价格可能小幅上涨。
• 华南、广东地区：价格下行压力较大。
• 西南地区：灾后重建推动需求，但产能过剩制约价格涨幅。
• 西北地区：供需关系改善，价格有望企稳。
• 华北地区：空气治理政策对市场影响较大，需关注政策力度。

附录信息

• 评级标准：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 覆盖股票：包括A股和港股的多家水泥企业。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河证券不承担由此产生的任何责任。

图表与数据来源

• 数据来源：数字水泥网、卓创资讯、中国银河证券研究部。
• 图表目录：包含全国水泥库存、价格走势、停窑情况、重点公司盈利预测等图表。

分析师信息

• 分析师：洪亮
• 执业证书编号：S0130511010005
• 联系方式：hongliang@chinastock.com.cn，010-66568750

总结字数：约990字