20140215-中国银河-建筑材料_价格继续回落_库存保持上涨_16页_1mb

建筑材料行业周报总结

核心内容概览

2014年2月15日发布的建筑材料行业周报，聚焦水泥板块的市场表现、价格走势、库存变化及未来展望，为投资者提供详细的市场分析和投资建议。

主要观点与市场表现

水泥板块表现

• 本周（2月10日-2月14日）水泥板块整体上涨1.16%，低于大盘涨幅2.99%。
• 板块内个股表现分化，上涨的有青松建化（6.12%）、福建水泥（5.67%）、尖峰集团（5.22%）；下跌的有金隅股份（-1.49%）、巢东股份（-0.88%）、海螺水泥（-0.60%）。

水泥市场价格走势

全国价格变化

• 本周全国水泥市场价格继续回落，幅度为0.71%。
• 价格下跌区域集中在华东和中南高价区，下调幅度为20-40元/吨。
• 东北、华北、西北地区因天气寒冷，市场启动较晚，价格维持节前水平。

各地区价格详情

• 东北地区：吉林和黑龙江执行冬储价，辽宁出台冬储政策。P.C32.5袋装水泥价格为长春375元/吨、哈尔滨370-380元/吨，中小型企业略低10-20元/吨。
• 华北地区：市场尚未启动，北京主导企业出货不佳，部分企业因降雪停产检修。河北、山西等地区也出现限产或停产情况。
• 华东地区：价格延续跌势，江浙皖地区以下调低标号水泥价格为主。
• 中南地区：广西、河南、广东等地价格继续走低，部分企业因库存满停窑检修。
• 西南地区：四川、重庆、云南、贵州等地价格稳中有跌，受地震灾后重建和雨雪天气影响。
• 西北地区：陕西、宁夏、甘肃等地因降雪和低温，需求启动受限，市场仍处于调整期。

水泥库存情况

• 本周全国水泥库存为71.53%，较上周上涨7.28%。
• 各地区库存变化如下：
  • 中南地区：上涨17.07%，达到72.00%。
  • 华东地区：上涨12.22%，达到65.87%。
  • 西南地区：下跌0.89%，至69.38%。
  • 东北、华北、西北地区库存保持稳定，分别为79.38%、75.38%、75.00%。

未来价格展望

• 东北地区：市场尚待复苏，价格走势取决于冬储执行情况。
• 华北地区：正月十五后需求可能缓慢复苏，但受天气影响，价格下跌可能性不大。
• 华东地区：市场需求回暖将延迟，价格有继续走低风险。
• 中南地区：河南需求将逐步恢复，但低温雨雪天气仍可能影响市场启动；广东市场有望企稳。
• 西北地区：降雪天气持续，需求启动受限，价格维持稳定。
• 西南地区：四川需求回暖受降雨影响，价格稳中有跌；云南需求可能加速回暖，但短期内难以支撑价格上涨。

投资策略与推荐股票

主要观点

• 节后水泥市场启动缓慢，主要受雨雪天气影响。
• 预计2月中旬后市场将逐步启动，价格再下跌可能性不大。
• 不同地区需重点关注政策执行力度、天气影响及供需变化。

推荐股票

• 推荐：四川双马、海螺水泥、华新水泥、祁连山、巢东股份、江西水泥、冀东水泥、金隅股份。
• 谨慎推荐：无具体个股，但强调需关注政策和天气对市场的影响。

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，行业或公司股价预期超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：预期超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：与市场平均回报相当。
• 回避：预期低于市场平均回报10%及以上。

覆盖股票范围

• 港股：海螺水泥(0914.HK)、中国建材(3323.HK)、中材股份(1893.HK)、中国玻璃(3300.HK)
• A股：海螺水泥（600585.SH）、华新水泥（600801.SH）、冀东水泥（000401.SZ）、金隅股份（601992.SH）、祁连山（600720.SH）、天山股份（000877.SZ）、青松建化（600425.SH）、赛马实业（600449.SH）、巢东股份（600318.SH）、南玻A（000012.SS）、中国玻纤（600176.SH）

免责声明

• 本报告仅为参考，不构成投资建议。
• 银河证券不保证报告内容的准确性或完整性。
• 报告内容可能涉及其他网站链接，银河证券不对其内容负责。
• 银河证券保留所有权利，未经许可不得复制、传播或更改。

分析师信息

• 分析师：洪亮
• 执业证书编号：S0130511010005
• 联系方式：010-66568750，hongliang@chinastock.com.cn

特此鸣谢

• 马明姗，010-66568641，yanlinshi@chinastock.com.cn