20220529-中国银河-建材行业周报_淡季来临_行业需求偏弱_12页_1mb

建材行业周报总结

核心内容

本周建材行业整体表现疲软，行业周涨幅为 -2.30%，跑输沪深300指数 0.43个百分点，在31个行业中排名 第22位。尽管部分细分领域如耐火材料表现较好，但整体市场需求偏弱，尤其是水泥、玻璃和消费建材板块。

主要观点

水泥行业

• 市场需求偏弱：受淡季影响，南方地区如广东、广西因雨季来临，市场需求低迷，水泥价格继续走低。
• 供给调整：南方部分省份进入错峰停窑阶段，供给量将有所下降，但熟料库存压力仍存。
• 需求预期：尽管当前需求较弱，但专项债发行提速和地产政策发力可能带动后续需求，建议关注区域龙头企业。

玻璃行业

• 价格持续下跌：浮法玻璃价格进一步下降，周均价为 1928.04元/吨，环比下降 2.59%。
• 库存高位：浮法玻璃企业库存维持高位，周度库容率 71.88%，同比大幅增长 47.23%。
• 需求恢复预期：期待地产政策发力带动竣工端需求恢复，玻璃价格有望回升。

玻璃纤维行业

• 粗纱价格趋弱：主流厂家报价有所下滑，价格同比下降 2.95%。
• 电子纱价格企稳：电子纱价格开始回升，货源相对紧缺。
• 长期发展：受益于碳中和政策，风电、新能源汽车等下游需求扩张，行业仍有较大发展空间，建议关注龙头企业。

消费建材行业

• 市场需求疲软：2022年1-4月建筑及装潢材料类消费品零售额同比下降 0.70%，4月单月下降 11.70%。
• 政策支持：地产政策持续发力，竣工端需求逐步恢复，叠加旧改需求释放，消费建材市场有望回暖。
• 绿色趋势：碳中和背景下，建筑能耗标准提升将推动高品质绿色建材的应用，建议关注具备规模和品质优势的企业。

关键信息

投资建议

• 消费建材：推荐东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。
• 玻璃纤维：推荐中国巨石（600176.SH）。
• 水泥：推荐华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。
• 玻璃：建议关注旗滨集团（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。

行业动态

1. 山西：水泥熟料企业非采暖期实施差异化错峰生产，具体时间安排已公布。
2. 山东：夏季错峰生产活动暂缓实施，以保障重点基础设施建设需求。
3. 安徽：发布《“十四五”城市住房发展规划》，强调住房保障和绿色社区建设。
4. 德国：呼吁G7成员国统一气候目标，避免贸易摩擦，关注低碳原材料发展。

市场表现

• 周涨幅前五：中旗新材（001212.SZ）、正威新材（002201.SZ）、瑞泰科技（002066.SZ）、金圆股份（000546.SZ）、顾地科技（002694.SZ）。
• 年初至今涨幅前五：北玻股份（002613.SZ）、祁连山（600720.SH）、宁波富达（600724.SH）、海南发展（002163.SZ）、韩建河山（603616.SH）。

风险提示

1. 原料价格大幅波动的风险。
2. 下游需求不及预期的风险。
3. 行业新增产能超预期的风险。
4. 地产政策推进不及预期的风险。

附录信息

表1：项目中标&对外投资

• 包括多家建材企业对外投资及项目中标公告。

表2：股份增减持&质押冻结

• 涉及多家公司股份增减持、质押及冻结公告。

表3：资产重组&收购兼并&关联交易

• 包括重大资产重组、收购兼并及关联交易公告。

分析师信息

• 分析师：王婷
• 联系方式：010-80927672，wangting@chinastock.com.cn
• 承诺：分析师承诺独立、客观地出具报告，不与报告推荐或观点直接相关。

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报 20% 及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报 10% 及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报 20% 及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报 10% - 20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报 10% 及以上。

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