20220612-中国银河-建材行业周报_淡季已至_需求偏弱；复工复产加速_市场有回暖迹象_14页_1mb

建材行业周报总结

核心内容概述

2022年6月12日发布的建材行业周报指出，当前行业处于传统淡季，整体需求偏弱，但部分区域复工复产加速，市场有回暖迹象。同时，稳增长政策的持续推进有望带动地产业务回暖，进一步拉动建材需求。在政策导向下，建材行业正面临节能降碳、绿色转型等多重挑战与机遇。

主要观点

水泥行业

• 需求情况：传统淡季影响明显，华南地区降雨导致市场需求低迷，水泥价格持续下滑。
• 供给情况：多地执行夏季错峰停窑计划，库存维持高位，错峰生产对缓解库存压力作用有限。
• 市场展望：尽管需求延迟，但随着复工复产推进，部分市场需求开始回暖，地产业务有望带动水泥需求回升。
• 投资建议：推荐关注水泥区域龙头企业。

玻璃行业

• 价格走势：浮法玻璃价格继续下跌，库存维持高位，企业亏损压力较大。
• 供给情况：本周无产线变动，供给保持稳定。
• 市场展望：期待地产政策发力后竣工端恢复，玻璃市场需求有望企稳回升，价格有提升空间。
• 投资建议：建议关注高端产品占比提升的企业。

玻璃纤维行业

• 价格走势：粗纱价格暂稳，电子纱价格小幅上涨，货源偏紧。
• 市场展望：受益于风电、新能源汽车等碳中和相关领域的需求扩张，行业仍有较大发展空间。
• 投资建议：推荐关注玻纤行业龙头企业。

消费建材行业

• 需求情况：受地产不景气及竣工端资金紧张影响，市场需求走弱。
• 市场展望：地产政策持续发力将推动竣工端恢复，叠加旧改需求释放，消费建材需求仍有提升空间。
• 政策影响：碳中和背景下，建筑能耗标准提升将促进高品质绿色建材的普及。
• 投资建议：推荐关注具有规模优势和产品品质优势的消费建材龙头企业。

关键信息

政策动态

1. 国务院办公厅：发布城市燃气管道等老化更新改造实施方案，要求2025年底前基本完成相关改造任务。
2. 陕西省：推动重点行业能效对标，加强节能监管与技术发展。
3. 唐山市：严控高耗能高排放项目发展，推进节能减排。
4. 内蒙古自治区：实施重点行业绿色升级工程，提升能源利用效率。
5. 深圳市：培育安全节能环保产业集群，发展新型环保材料。
6. 攀枝花市：推动重点行业制定碳达峰行动方案，控制碳排放。
7. 广西：组织水泥企业与基础设施项目对接，扩大有效投资。
8. 四川省：推进产业结构调整，遏制高耗能项目盲目发展。

行情回顾

• 本周表现：建材行业整体下跌0.39%，跑输沪深300指数4.04个百分点，行业排名第26位。
• 细分板块表现：水泥制造、玻璃制造、耐火材料等板块表现较差，而管材板块涨幅较大。
• 年初至今表现：建材行业累计下跌14.67%，多数细分板块表现不佳。

投资建议

• 消费建材：推荐东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。
• 玻璃纤维：推荐产能扩张的中国巨石（600176.SH）。
• 水泥：推荐区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。
• 玻璃：建议关注旗滨集团（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。

风险提示

1. 原料价格大幅波动的风险。
2. 下游需求不及预期的风险。
3. 行业新增产能超预期的风险。
4. 地产政策推进不及预期的风险。

附录信息

项目中标&对外投资

• 包括悦心健康、大禹节水、濮耐股份、四川双马、东鹏控股、罗普斯金、金圆股份等公司的投资及合作公告。

股份增减持&质押冻结

• 万年青、松发股份、帝欧家居、扬子新材、坚朗五金、金圆股份等公司涉及股份增减持、质押冻结等公告。

资产重组&收购兼并&关联交易

• 包括大禹节水收购酒泉绿创智慧农村有限责任公司股权、祁连山、鲁阳节能、国统股份、宁夏建材、金圆股份等公司的重组及关联交易公告。

总结

建材行业当前面临传统淡季与疫情后复苏的双重影响，需求疲软但政策支持为市场带来一定回暖预期。水泥价格持续下滑，但区域龙头企业有望受益于政策和市场需求恢复；玻璃价格走低，库存高位，但竣工端恢复预期带来价格回升空间；玻璃纤维行业受益于碳中和政策，电子纱价格上涨显示行业景气度提升；消费建材则在地产政策支持下有望迎来需求增长。整体来看，行业正朝着绿色、低碳、高质量方向转型，建议关注具备规模与品质优势的龙头企业。