20220605-中泰期货-2022年6月股指期货周报_上海全面推动复工复产_股指尚处修复窗_11页_1mb

股指期货周报总结（2022年6月5日）

核心内容

本报告为2022年6月5日发布的股指期货周报，由中泰期货高级分析师张月撰写。报告围绕国内疫情缓和、政策推动以及市场情绪修复等背景，对A股市场和股指期货市场进行分析，并提出相应的投资策略与风险提示。

主要观点

国内经济与市场情绪

• 疫情数据：国内疫情数据持续下行，上海已全面推动复工复产，疫情对经济的负面冲击有所缓解。
• 政策支持：政府高频推出稳增长政策，包括加大增值税留抵退税力度、加快地方政府专项债券发行、支持中小企业发展等，显示政策托底力度增强。
• 市场情绪：市场情绪面修复动能尚在，但指数层面的反弹可持续性仍需观察，不建议未入场投资者盲目追高。

海外经济与政策

• 美联储政策：美联储6月开始缩表，市场预期6、7月继续加息50BP，但通胀触顶迹象尚未明确，能源价格高位及服务消费修复仍对通胀形成支撑。
• 地缘政治：俄乌局势未稳，欧洲持续对俄实施制裁，地缘政治风险升级，但对全球资本市场风险偏好的冲击已趋缓。

关键信息

股指现货市场

• 指数表现：A股市场全周强势震荡上行，上证综指周度上涨2.32%，深证成指上涨3.76%，创业板指上涨5.91%。
• 行业表现：申万一级28个行业中，电气设备、汽车、电子、计算机等行业涨幅靠前。
• 资金流动：陆股通周度净流入253.44亿元，融资融券余额减少26.93亿元。
• 盈利基本面：A股上市公司一季报和2021年年报显示盈利趋势性下行，营收和净利增速均低于预期，部分行业如非金融石油石化净利润增速明显下滑。
• 估值水平：上证综指PE（TTM）为12.45倍，处于历史较低水平；创业板指PE（TTM）为49.15倍，处于历史中等偏高水平。

股指期货市场

• 期货走势：股指期货整体跟随现货指数上行，沪深300主力合约（2206）周度上涨2.19%，上证50上涨1.15%，中证500上涨3.51%。
• 成交量与持仓量：沪深300、上证50及中证500股指期货周度成交量分别减少153126手、89931手和142992手；持仓量方面，沪深300和上证50略有下降，中证500略有上升。
• 基差变化：沪深300指数期货基差扩大0.87点，中证500基差收窄26.68点，上证50基差收窄4.36点。
• 跨品种价差：IH与IF/IC价差延续回落，上证50相对弱势。

投资策略推荐

股指期货策略

• 短线：建议单边观望为主，避免盲目追高。
• 中线：长线多单可考虑续持，但需谨慎持仓，及时止盈止损。

股指期权策略

• 策略建议：可以考虑备兑看涨期权策略续持，以捕捉市场潜在上涨机会。

风险提示

• 国内疫情反弹：若疫情再度大幅反弹，可能对经济修复进程造成阻碍。
• 美联储紧缩超预期：若美联储紧缩节奏超预期，可能对市场产生压力。
• 地缘政治风险：俄乌局势未稳，地缘政治风险仍存，需警惕其对全球市场的影响。

结论

综上所述，当前A股市场处于疫情后经济修复的早期阶段，政策支持力度增强，市场情绪有所修复，但经济基本面仍面临较大下行压力。股指期货市场跟随现货指数上行，但投资者需谨慎操作，控制仓位，及时止盈止损。未来需密切关注国内外政策动向及经济数据变化，以应对市场可能的波动。

附：关键数据一览

股指期货主力合约表现

股指PE（TTM）估值水平

免责声明

本报告由中泰期货股份有限公司发布，具有中国证监会批准的期货投资咨询业务资格。本报告仅供本公司客户使用，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。