20220605-开源证券-医药生物行业周报_上海全面复工复产_关注本土医药产业链复苏机会_10页_1012kb

医药生物行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年5月30日至6月2日期间医药生物行业的市场表现、产业链复苏机会、零售药店回暖趋势及估值情况，旨在为投资者提供行业动态和投资建议。

主要观点

1. 上海全面复工复产，推动医药产业链复苏

• 政策支持：上海市于2022年5月29日宣布取消企业复工复产白名单制，支持生物医药等制造业企业协同复工，提高达产率。
• 企业复工：包括上海医药总部、复星医药、皓元医药等在内的医药全产业链企业已陆续全面复工复产。
• 行业展望：医疗作为刚性需求，预计因疫情延迟的需求将逐步恢复，相关企业经营业绩有望快速增长。

2. 零售药店同店增速回暖，业绩拐点显现

• 恢复趋势：自2022年3月起，零售药店同店增速持续回暖，4-5月表现尤为突出。
• 线上渠道增长：药房通过发展线上业务（如互联网医疗、B2C、O2O、新零售等），实现线上销售收入快速增长，为业绩增长提供动力。
• 预期改善：零售药店单月同店增速有望继续环比改善，业绩稳健增长。

3. 医药生物板块整体表现

• 板块涨幅：2022年5月30日至6月2日，医药生物板块同比上涨0.23%，涨幅低于上证综指、中小板和创业板。
• 子板块表现：生物制品涨幅最大（1.90%），医疗器械（1.58%）、医疗服务（0.52%）表现较好，中药（-0.51%）、医药商业（-0.83%）、化学制药（-1.16%）表现较差。
• 估值情况：医药生物板块市盈率为22.91倍，对全部A股的溢价率为83.81%，低于历史均值。

关键信息

估值与盈利预测

推荐及受益标的

推荐标的（部分）：

• 皓元医药、药石科技、博腾股份、普洛药业、义翘神州、天士力、新天药业、以岭药业、寿仙谷、羚锐制药、翔宇医疗、昌红科技、益丰药房、老百姓、东诚药业、昊海生科、华东医药、复锐医疗科技

受益标的（部分）：

• 诺唯赞、百普赛斯、菲鹏生物、九安医疗、东方生物、安旭生物、万孚生物、可孚医疗、热景生物、乐普医疗、亚辉龙、鱼跃医疗、一心堂、大参林、健之佳、天坛生物、博雅生物、前沿生物、君实生物、先声药业、爱美客、华熙生物、四环医药、云南白药、片仔癀、东阿阿胶、同仁堂、中国中药、红日药业、华润三九、健民集团、康缘药业、中新药业、济川药业、汉森制药、康弘药业

风险提示

• 行业黑天鹅事件
• 疫情恶化影响生产运营

估值方法与局限性说明

• 本报告基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 采用的估值方法及模型存在局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 本报告仅供开源证券股份有限公司的机构或个人客户使用。
• 本报告基于已公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应自行判断是否适合本报告内容，并考虑咨询独立投资顾问。

分析师承诺

• 报告中的观点反映分析师的个人观点。
• 报告评级与分析师报酬无直接或间接联系。

投资评级说明

• 看好 (overweight)：预计行业超越整体市场表现。
• 中性 (Neutral)：预计行业与整体市场表现基本持平。
• 看淡：预计行业弱于整体市场表现。
• 买入 (Buy)：预计相对强于市场表现20%以上。
• 增持 (outperform)：预计相对强于市场表现5%~20%。
• 减持：预计相对弱于市场表现5%以下。