20230220-东海证券-电力设备新能源行业周报_电动车渗透率持续提升_光伏上游价格见顶下需求将现_35页_2mb

行业周报总结

核心内容概览

本周电力设备行业整体表现不佳，申万电力设备指数下跌4.1%，跑输沪深300指数（-1.7%）。光伏设备、风电设备、电池等子板块分别下跌4.47%、5.44%、4.98%。行业面临宏观经济波动、疫情及原材料价格波动等多重风险。

主要观点

电动车&锂电池板块

• 电动车销量持续增长，2023年2月前两周累计上险15.5万辆，渗透率29%，环比提升4个百分点。
• 福特与宁德在美国建厂，投资35亿美元，有助于打通IRA限制，巩固国内锂电池产业链龙头地位。
• 汽车工业协会预测2023年中国电动车销量有望超过900万辆。
• 锂盐、正极材料、负极材料、隔膜、电解液等原材料价格整体呈下降趋势，部分价格降幅趋缓。
• 亿纬锂能作为锂电龙头企业，其大圆柱产品具备高能量密度和安全性，预计2025年大圆柱产能超100GWh，储能电池产能超100GWh。
• 骄成超声作为超声设备龙头，成功打入宁德时代、比亚迪供应链，超声波滚焊设备有望受益于复合集流体渗透率提升。

光伏板块

• 2022年国内新增光伏装机87.41GW，同比增长59%，其中分布式光伏占比58%，地面集中式占比42%。
• 欧洲为出口主要市场，占比46%，出口高位下降趋势企稳。印度政策放松，预计市场维稳。
• 硅料价格出现拐点，硅片价格维稳，电池片和组件价格因库存压力回落，预计3-4月有望迎来放量拐点。
• 钙钛矿产业化加速，激光设备应用有望拓宽；N型电池设备需求增加。
• 天合光能作为组件龙头，有望受益于产业链价格回落及N型组件产量提升。
• 帝尔激光在钙钛矿和N型电池设备方面技术获认可，TOPCon光伏电池SE一次激光掺杂设备订单累计突破100GW。

风电板块

• 本周风电整机开标约377.7MW，均为陆风。中标价格范围为1810元/kW至2280元/kW。
• 沿海省市“十四五”海风规划近150GW，配合补贴政策，海上风电发展有望提速。
• 风机装机量稳步上升，主轴轴承国产化率加速，新强联和海力风电为重点关注对象。

氢能板块

• 欧盟碳边界调整机制（CBAM）将于2023年10月1日生效，绿氢将成为零碳关税的唯一选择。
• 多地推出氢能源公交车、重卡等项目，如嘉兴市、未势能源、清能股份等。
• 美锦能源运营17座加氢站，飞驰科技氢燃料电池车交付量位居行业前列。
• 升辉科技参股广东盛氢制氢设备有限公司，已推出碱性电解槽产品并实现交付。

关键信息

行情回顾

• 沪深300指数下跌1.7%，电力设备指数下跌4.1%，行业涨幅在申万一级行业中排名第31位。
• 光伏设备、风电设备、电池等子板块均出现下跌，其中光伏设备跌幅最大（-4.47%）。

行业数据跟踪

• 锂盐：工业级、电池级碳酸锂价格分别为43.1万元/吨、45.6万元/吨，环比下降2.71%、2.36%。
• 正极材料：三元材料价格普遍下降，如三元5系单晶型报价28.55万元/吨，环比下降9.94%。
• 负极材料：人造石墨和天然石墨价格均有下降，石墨化价格保持稳定。
• 隔膜：湿法基膜、干法基膜及涂覆隔膜价格维持稳定或小幅下降。
• 电解液：部分电解液价格环比下降，六氟磷酸锂价格持平。
• 铜箔：价格本周环比上涨，铝锭价格略有下降。

推荐标的

• 亿纬锂能：动力和储能领域双线布局，产品性能优异，未来产能规划明确。
• 骄成超声：超声设备龙头，技术领先，受益于锂电池扩产及复合集流体发展。
• 天合光能：组件龙头，N型组件产量逐步提升，有望受益于产业链价格回落。
• 帝尔激光：光伏激光设备龙头，钙钛矿和N型电池设备订单增长显著。
• 新强联：主轴轴承国产化率加速，产品有望放量。
• 海力风电：沿海基地建设，运输成本优势明显，与龙头厂商合作紧密。
• 昇辉科技：参股制氢公司，参与氢能车辆推广运营。
• 美锦能源：运营加氢站，清洁能源转型明确，旗下飞驰科技交付量领先。

风险提示

1. 全球宏观经济波动。
2. 国内疫情变化。
3. 上游原材料价格波动。