20170911-光大证券-通信行业_光博会CIOE成功举办_关注光网络产业链投资机会_15页_1mb

报告摘要

光博会 CIOE 总结：光网络产业链投资机会分析

核心内容

中国国际光电博览会（CIOE）成功举行，吸引了超过1600家参展企业，聚焦光通信、激光、红外、精密光学、LED、蓝宝石、光电子等七大主题。展会为光通信行业提供了交流平台，进一步推动了行业技术发展和投资机会分析。

主要观点

5G网络架构推动高速光模块需求增长：
- 5G网络架构不同于4G，对高速光模块的需求显著增加。
- 25G光模块已逐渐成为主流，预计在无线网、传输网和接入网等领域需求量达到千万级。
- 重点推荐：光迅科技、中际装备；建议关注：博创科技、新易盛、天孚通信。
超100G光模块技术平稳发展，400G标准化稳步推进：
- 400G标准预计在2018年初完成，2018年底开始小规模试用。
- 电信光模块将以100GCWDM4为主，逐步转向单载波100Gb/s以降低成本。
10GPON商用落地，助力FTTH向千兆级接入：
- 10GPON成为PON网络主流技术，带宽提升十倍，但成本较高。
- 主设备商受益显著，重点推荐：中兴通讯、烽火通信。
硅光子产业链不断成熟：
- 已有20家企业推出相关产品，技术持续突破。
- 建议关注：光迅科技、中兴通讯。

关键信息

光通信行业表现：本周通信板块上涨2.40%，其中云计算、物联网、光通信、大安全指数涨幅较大，分别为4.75%、4.28%、3.14%和2.50%。
重点推荐股票：
- 中兴通讯：买入评级，股价25.35元，EPS分别为-0.56、1.06、1.17，PE分别为24.0、21.6、23.6。
- 光迅科技：买入评级，股价22.80元，EPS分别为0.45、0.58、0.76，PE分别为39.6、29.8。
- 中际装备：增持评级，股价40.50元，EPS分别为0.02、0.41、1.12，PE分别为99.0、36.3。
风险提示：
- 运营商投资高峰期下滑。
- 新技术产业化进度低于预期。

行业新闻动态点评

工信部公布第7批CDN牌照企业名单：
- 获牌企业增至24家，包括网宿科技、阿里云、腾讯云等。
- 随着CDN牌照数量的增加，行业将进入规范化阶段，建议关注网宿科技。
华为携手产业合作伙伴推动50GE产业发展：
- 50GE作为新一代以太基础速率，技术成熟且市场空间巨大。
- 50GE将有效匹配5G接入环带宽需求，推动5G承载商用进程。
- 建议关注中兴通讯。
中国电信即将开启NB-IoT模组宇宙第一标：
- 中国电信计划推动NB-IoT模组成本降至3美金左右，与中国移动形成竞争。
- 建议关注宜通世纪、东土科技、高新兴。
烽火通信发布四网合一新型光纤技术：
- 烽火通信提出G.652ULL光纤技术，实现四网用光纤一体化。
- 技术达到国际先进水平，助力我国光纤通信网络建设。
- 建议关注烽火通信。

下周重点事件提醒

行业大会与重要事件：
- 2017中国互联网安全大会（ISC）：9月11日，北京。
- 3GPP CT 77会议：9月11日-12日，日本札幌。
- 3GPP RAN 77会议：9月11日-14日，日本札幌。
- 3GPP FFG 42会议：9月13日，日本札幌。
- 3GPP SA 77会议：9月13日-15日，日本札幌。
股东大会排程：
- 多家通信行业上市公司将召开股东大会，时间集中在9月11日至15日。
限售股解禁：
- 信威集团、银河电子、华平股份等公司将有大量限售股解禁，可能对股价产生影响。

附录

大宗交易信息：
- 本周通信行业上市公司有大宗交易，涉及海能达、华平股份、中信国安等公司，部分交易出现折价。
未来3个月解禁预告：
- 多家公司计划在未来三个月内解禁限售股，包括信威集团、银河电子、华平股份等。

总结

光博会CIOE为光通信行业提供了重要的交流平台，推动了光网络产业链的发展。5G网络架构的转变和高速光模块需求的增加为行业带来了新的机遇，同时硅光子技术和10GPON商用落地也展现了技术进步和市场潜力。建议关注光迅科技、中兴通讯、烽火通信等重点企业，并留意CDN牌照发放、NB-IoT模组招标及光纤技术发展等关键事件。

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