5G_千兆光网_数据中心建设持续推进，积极把握绩优超跌反弹机会_10页_1mb

通信行业研究报告总结

核心内容

2022年5月通信行业持续受到5G、千兆光网、数据中心等基础设施建设的推动，行业整体保持增长态势。三大运营商在4月的5G用户数均实现稳步增长，显示出5G网络普及的积极进展。同时，工信部强调加快5G、千兆光网和数据中心等建设，以推动数字经济发展。通信行业作为技术密集型行业，未来将受益于5G网络建设、云计算、物联网等高景气赛道的发展。

主要观点

短期投资策略

• 市场情绪偏弱，建议把握绩优超跌反弹机会。
• 重点关注通信+海风/储能/新能源、物联网/车联网、光通信、云计算等细分领域。
• 通信行业估值较低，风险收益比高，具备长期配置价值。

长期投资策略

• 5G是通信行业未来发展的大趋势，主设备厂商、光通信、云计算、运营商等细分领域将受益。
• 5G用户增长推动网络流量上升，光通信和数据中心扩容需求迫切。
• 应用端如云视频、物联网、工业互联网等将进入加速发展阶段，成长逻辑清晰。

关键信息

5G网络建设

• 中国移动4月5G套餐客户数净增1036.5万户，累计达4.76916亿户。
• 中国联通4月新增411.1万户，累计达1.74768亿户。
• 中国电信新增668万户，累计达2.1743亿户。
• 中国已建成全球最大的移动宽带和光纤网络，5G基站近160万个。

光通信市场

• 全球光通信与网络设备市场预计2032年将达到445亿美元，年复合增长率7.3%。
• 中国厂商在数通光模块/光器件市场有较大增长空间，重点关注中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技等。

物联网与车联网

• EchoStar Mobile推出基于卫星的LoRa连接方案，提升欧洲物联网能力。
• 物联网技术扩展至自由漫游设备，兼容LoRaWAN网络，覆盖整个欧洲。
• 物联网/车联网领域重点推荐创维数字、拓邦股份、广和通、移远通信、威胜信息、汉威科技、四方光电等。

通信+能源

• 海风海缆行业受益于海上风电装机目标提升至150GW，重点推荐中天科技、亨通光电。
• IDC领域推荐科华数据、润建股份、光环新网，建议关注紫光股份、英维克、奥飞数据、数据港等。

运营商

• 中国移动、中国电信、中国联通具备低估值和高分红优势，建议长期关注。

军工通信&北斗

• 军用通信是国防信息化短板，建议关注海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航等。

重点标的推荐

本周行业表现

• 上周通信板块上涨2.29%，跑赢沪深300指数0.06个百分点，但跑输创业板指数0.22个百分点。
• 涨幅前十的个股包括中利集团、ST鹏博士、美格智能等，跌幅前十的个股包括广电网络、宝信软件、鼎信通讯等。

下周公告提醒

• 下周通信板块上市公司将有重要公告，包括限售股份上市流通、股东大会召开、分红除权等。

限售解禁

• 未来三个月限售解禁的通信股共11家，其中解禁股份数量占总股本比例超过15%的公司包括通宇通讯、移远通信。

风险提示

• 疫情影响、5G产业和商用进度低于预期、下游应用推广速度不及预期、贸易战不确定风险。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 股票投资评级分为买入、增持、持有、卖出，分别对应预期相对收益20%以上、10%-20%、-10%-10%、-10%以下。

分析师声明

• 本报告由唐海清、王奕红、姜佳汛、林竑皓、余芳沁等分析师撰写，所有观点反映其个人看法。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立评估，并考虑个人投资目的、财务状况及需求。