申万期货品种策略日报总结 - 铂、钯（2026年04月08日）
核心内容概述
本日报主要分析铂和钯的期货市场表现、现货市场动态、库存数据以及相关衍生品走势，并结合宏观消息与市场评论，给出投资策略建议。整体来看，铂钯市场在短期受到技术性回调和美联储人事变动影响，但长期看多逻辑仍存。
期货市场表现
| 合约 |
现价 |
前收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
持仓量 |
成交量 |
| pt2606 |
501.65 |
501.60 |
-0.60 |
-0.12% |
13256 |
3762 |
| pt2608 |
502.00 |
501.35 |
+1.50 |
+0.30% |
13256 |
138 |
| pt2610 |
499.90 |
500.00 |
-0.05 |
-0.01% |
13256 |
67 |
| pd2606 |
371.85 |
376.50 |
-5.55 |
-1.47% |
4934 |
2897 |
| pd2608 |
372.80 |
375.95 |
-4.50 |
-1.19% |
4934 |
123 |
| pd2610 |
367.50 |
378.60 |
-10.95 |
-2.89% |
4934 |
10 |
- 铂期货合约pt2606、pt2610小幅下跌，pt2608小幅上涨。
- 钯期货合约pd2606、pd2608、pd2610均下跌，其中pd2610跌幅最大。
- 铂钯期货整体呈现震荡走势，受短期扰动影响较大。
现货市场动态
| 品种 |
现价 |
前收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 上海铂（元/克） |
499.24 |
499.24 |
-3.02 |
-0.006% |
| 伦敦铂（美元/盎司） |
1943.00 |
1943.00 |
+33.00 |
+0.017% |
| 周大福铂（元/克） |
778.00 |
778.00 |
-2.00 |
-0.003% |
| 老凤祥铂（元/克） |
850.00 |
850.00 |
0.00 |
0.000% |
| 中国钯（元/克） |
364.00 |
364.00 |
-6.00 |
-0.016% |
| 俄罗斯钯（卢布/克） |
3704.11 |
3704.11 |
+1.03 |
0.000% |
- 上海铂与伦敦铂价格小幅波动，周大福铂微跌，老凤祥铂持平。
- 中国钯价格微跌，俄罗斯钯价格微涨。
- 铂/钯比值维持在1.37左右，略有回升。
库存数据
| 指标 |
现值 |
前值 |
增减 |
| NYMEX铂库存（盎司） |
536,036.61 |
0.00 |
536036.6 |
| NYMEX铂注册仓单（盎司） |
299,629.57 |
0.00 |
299629.6 |
| 金交所铂成交额（万元） |
2,496.22 |
0.00 |
2496.2 |
| 金交所铂成交量（千克） |
50.00 |
0.00 |
50.0 |
| NYMEX钯库存（盎司） |
244,723.37 |
0.00 |
244723.4 |
| NYMEX钯注册仓单（盎司） |
203,694.63 |
0.00 |
203694.6 |
- 铂钯库存数据均出现大幅增长，反映市场交投活跃。
- 金交所铂成交量较低，但成交额有所上升。
相关衍生品走势
| 指标 |
现值 |
前收盘价 |
增减 |
| 沪金2604 |
1030.48 |
1029.64 |
+0.84 |
| 沪金2606 |
1034.28 |
1033.00 |
+1.28 |
| 沪金2608 |
1037.22 |
1036.12 |
+1.10 |
| 沪银2604 |
17910.00 |
17860.00 |
+50 |
| 沪银2606 |
17908.00 |
17843.00 |
+65 |
| 沪银2608 |
17866.00 |
17790.00 |
+76 |
- 黄金和白银期货整体上涨，沪金涨幅较小，沪银涨幅较大。
- 衍生品市场呈现温和上升趋势，但波动性较低。
宏观消息分析
- 中东局势缓和：伊朗接受巴基斯坦停火提议并开放霍尔木兹海峡两周，短期内缓解地缘政治风险。
- 美联储利率决议：维持利率在3.50%-3.75%不变，点阵图显示未来两年仅降息一次，政策趋于保守。
- 美联储主席提名：特朗普提名凯文·沃什为新主席，但需参议院批准，提名进程存在不确定性。
- 中国支付结算工作会议：强调支付体系高质量发展、跨境支付互联互通及合规监管。
评论及策略
- 铂钯走势：短期受技术性回调和美联储人事变动影响，震荡加剧。
- 核心逻辑：铂供需缺口明确，氢能需求激增叠加南非产能限制，支撑强劲；钯供应刚性，混动需求和排放政策支撑需求，现货处于紧平衡。
- 长期看多：尽管短期存在波动，但长期逻辑未改，铂钯仍具投资价值。
- 风险提示：需警惕美联储主席提名进程、外盘回调等短期风险，以及宏观环境和产业链不确定性变化。
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