> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申银万国期货研究所市场分析总结 ## 一、核心内容概览 本报告由申银万国期货研究所陈梦赟撰写，分析了2026年3月3日铂、钯及相关金融市场的数据与动态。报告内容涵盖期货市场、现货市场、库存数据以及相关衍生品的行情，并结合宏观政策和市场事件进行评论与策略分析。 --- ## 二、期货市场分析 | 合约 | 现价（元/克） | 前收盘价（元/克） | 涨跌（元/克） | 涨跌幅（%） | 持仓量 | 成交量 | |------|----------------|-------------------|----------------|----------------|--------|--------| | pt2606 | 505.85 | 487.40 | 26.95 | 5.63% | 13033 | 8038 | | pt2608 | 504.20 | 485.95 | 25.55 | 5.34% | 13033 | 258 | | pt2610 | 500.55 | 477.60 | 25.70 | 5.41% | 13033 | 117 | | pd2606 | 368.55 | 359.50 | 17.80 | 5.07% | 4522 | 5453 | | pd2608 | 368.15 | 357.50 | 19.85 | 5.70% | 4522 | 65 | | pd2610 | 368.35 | 354.00 | 17.80 | 5.08% | 4522 | 72 | - **价格走势**：铂和钯期货价格整体上涨，涨幅在5.07%-5.70%之间，主要受市场预期和产业需求支撑。 - **现货升贴水**：铂现货升贴水为3.57-8.87元/克，钯现货升贴水为-7.15至-7.55元/克，显示现货市场与期货市场存在一定的价差。 - **持仓与成交量**：铂期货合约持仓量一致，钯合约持仓量也保持不变，成交量有所波动，显示市场交易活跃度不一。 --- ## 三、现货市场分析 | 品种 | 现价 | 前收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | |------|------|----------|------|----------------| | 上海铂 | 509.42 | 509.42 | 34.26 | 0.072% | | 伦敦铂 | 1950.00 | 1950.00 | 58.00 | 0.031% | | 周大福铂 | 783.00 | 783.00 | 54.00 | 0.074% | | 老凤祥铂 | 850.00 | 850.00 | 0.00 | 0.000% | | 中国钯 | 361.00 | 361.00 | 13.00 | 0.037% | | 俄罗斯钯 | 3769.05 | 3769.05 | -5.79 | -0.002% | - **价格表现**：上海铂和伦敦铂价格略有上涨，周大福铂和老凤祥铂价格波动较小，中国钯价格微涨，俄罗斯钯价格微跌。 - **铂/钯比值**：铂/钯比值维持在1.41左右，显示铂价相对钯价有所走强。 - **市场波动**：铂价与钯价在短期内出现回调，但未跌破年初高位，市场整体仍偏多。 --- ## 四、库存数据 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |------|------|------|------| | NYMEX库存铂 | 579,273.64 | 579,273.64 | 0.0 | | NYMEX注册仓单铂 | 308,556.37 | 308,556.37 | 0.0 | | 金交所成交额铂 | 3,462.82 | 2,091.54 | 1371.3 | | 金交所成交量铂 | 68.00 | 44.00 | 24.0 | | NYMEX库存钯 | 248,373.69 | 248,373.69 | 0.0 | | NYMEX注册仓单钯 | 211,887.35 | 211,887.35 | 0.0 | - **库存变化**：铂和钯的NYMEX库存量和注册仓单均未发生变化，显示市场供应端较为稳定。 - **交易活跃度**：金交所铂的成交额和成交量有所上升，反映国内市场交易热度。 --- ## 五、相关衍生品分析 | 品种 | 现值 | 前收盘价 | 增减 | |------|------|----------|------| | 美元指数 | 99.63 | 99.23 | 0.40 | | 标准普尔指数 | 6,591.90 | 6,556.37 | 35.53 | | 美债收益 | 4.33 | 4.39 | -0.06 | | 纳斯达克指数 | 21,929.83 | 21,761.89 | 167.94 | | 道琼斯指数 | 46,429.49 | 46,124.06 | 305.43 | | 美元兑人民币 | 6.89 | 6.89 | 0.00 | - **美元指数**：小幅上涨0.40，显示美元仍处强势。 - **股市表现**：标准普尔指数和纳斯达克指数上涨，道琼斯指数涨幅较大，显示美股市场整体向好。 - **汇率波动**：美元兑人民币汇率保持不变，市场对汇率变动反应平缓。 --- ## 六、宏观消息与评论 ### 1. 美联储利率决议 - **利率决定**：维持联邦基金利率在3.50%-3.75%，连续第二次“按兵不动”，符合市场预期。 - **点阵图**：显示2026-2027年仅各降息1次，降息路径更加保守，凸显美联储的谨慎立场。 - **人事变动**：特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席，但提名需参议院批准，存在不确定性。 ### 2. 中东局势 - **军事打击**：美以对伊朗实施军事打击，霍尔木兹海峡航运受阻，可能影响全球能源市场。 ### 3. 中国支付结算工作会议 - **政策方向**：强调人民币跨境支付体系建设，推动支付体系多元化发展，加强监管，优化支付服务。 --- ## 七、评论及策略 - **铂钯走势**：短期内受技术性回调和美联储人事变动影响，市场震荡加剧。 - **价格回撤**：铂、钯较1月末高点回落21.4%、19.7%，尚未收复年初高位。 - **长期逻辑**：铂供需缺口明确，氢能需求激增及南非产能约束支撑价格；钯供应刚性，混动需求与排放政策推动需求增长。 - **风险提示**：需警惕美联储主席提名进程、外盘回调等阶段性风险，但长期看多逻辑未变。 --- ## 八、免责声明 - 本报告信息来源于第三方信息提供商或其他公开信息。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。 - 投资者应合理合法使用报告信息，不得用于非法用途。 - 报告版权归申银万国期货研究所所有，未经许可不得翻版、复制和发布。 --- **分析师：陈梦赟** **从业资格号：F03147376** **交易咨询号：Z0022753** **联系方式：sunxm@sywgqh.com.cn / 021-50585921**