> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申万期货品种策略日报总结 - 铂、钯 ## 一、核心内容概述 本日报主要分析了铂和钯在2026年4月3日的期货市场、现货市场及库存情况，并结合宏观消息与市场评论，探讨了铂钯价格走势及未来策略。 ## 二、期货市场表现 | 合约 | 现价（元/克） | 前收盘价（元/克） | 涨跌（元/克） | 涨跌幅（%） | 持仓量（千克） | 成交量（千克） | |------|---------------|------------------|--------------|------------|----------------|----------------| | pt2606 | 486.90 | 509.25 | -21.35 | -4.20% | 13324 | 8981 | | pt2608 | 484.00 | 508.20 | -22.95 | -4.53% | 13324 | 284 | | pt2610 | 482.90 | 504.00 | -22.50 | -4.45% | 13324 | 168 | | pd2606 | 362.85 | 375.50 | -9.05 | -2.43% | 4860 | 3806 | | pd2608 | 362.15 | 376.70 | -9.70 | -2.61% | 4860 | 49 | | pd2610 | 362.00 | 376.45 | -10.90 | -2.92% | 4860 | 32 | ### 主要观点： - 铂与钯期货价格均出现下跌，跌幅在2.43%至4.53%之间。 - pt2606、pt2608、pt2610合约跌幅相近，而pd2606、pd2608、pd2610跌幅略小。 - 成交量方面，铂合约表现活跃，钯合约成交量较低。 - 现货升贴水显示铂合约整体贴水，钯合约则略有贴水。 ## 三、现货市场情况 | 品种 | 现价（元/克或美元/盎司） | 前收盘价（元/克或美元/盎司） | 涨跌（元/克或美元/盎司） | 涨跌幅（%） | |------|--------------------------|------------------------------|--------------------------|-------------| | 上海铂 | 484.51 | 484.51 | -16.34 | -0.033% | | 伦敦铂 | 1910.00 | 1910.00 | -50.00 | -0.026% | | 周大福铂 | 759.00 | 759.00 | -22.00 | -0.028% | | 老凤祥铂 | 850.00 | 850.00 | 0.00 | 0.000% | | 中国钯 | 356.00 | 356.00 | -9.00 | -0.025% | | 俄罗斯钯 | 3801.84 | 3801.84 | 48.48 | 0.013% | ### 主要观点： - 上海铂和伦敦铂价格均下跌，但跌幅较小。 - 周大福铂价格下跌，老凤祥铂价格持平。 - 中国钯价格小幅下跌，俄罗斯钯价格微涨。 - 铂/钯比值维持在1.36左右，显示两者价格相对稳定。 ## 四、库存数据 | 指标 | 现值 | 前值 | 增减 | |------|------|------|------| | NYMEX铂库存（盎司） | 536,052.94 | 536,577.26 | -524.3 | | NYMEX铂注册仓单（盎司） | 311,333.49 | 311,333.49 | 0.0 | | 金交所铂成交额（万元） | 6,627.88 | 1,502.56 | +5125.3 | | 金交所铂成交量（千克） | 136.00 | 30.00 | +106.0 | | NYMEX钯库存（盎司） | 247,640.33 | 247,640.33 | 0.0 | | NYMEX钯注册仓单（盎司） | 211,887.35 | 211,887.35 | 0.0 | ### 主要观点： - 铂库存略有下降，钯库存保持不变。 - 金交所铂成交额和成交量显著上升，显示市场活跃度增加。 - NYMEX铂注册仓单维持不变，表明市场参与者未大规模增仓。 ## 五、宏观消息分析 1. **美联储利率决议**：维持利率不变，点阵图显示未来两年仅降息1次，显示保守立场。 2. **美以军事冲突**：打击伊朗，霍尔木兹海峡航运受阻，可能影响全球能源市场。 3. **美联储主席提名**：特朗普提名凯文·沃什，但参议院存在反对意见，提名进程存在不确定性。 4. **中国央行支付结算工作会议**：强调支付体系高质量发展，推进跨境支付互联互通，支持人民币国际化。 ## 六、评论及策略建议 ### 关键信息： - **铂钯维持看多基调**：长期逻辑未变，但短期受技术性回调及美联储人事变动影响，震荡加剧。 - **价格回调**：铂、钯较1月末高点分别回落21.4%、19.7%，尚未收复年初高位。 - **核心扰动因素**：美联储主席提名进程及后续政策独立性，美元走强拖累铂钯价格。 - **宏观支撑因素**：全球央行购金潮延续，中国央行连续14个月增持，去美元化背景下铂钯储备价值凸显。 - **地缘风险**：格陵兰岛地缘风险反复，为价格提供阶段性支撑。 - **长期趋势**：美联储6月降息预期未变，宽松环境仍具支撑。 ### 策略建议： - 短期需警惕美联储人事变动、外盘回调等风险。 - 长期仍看好铂钯市场，因供需缺口明确，氢能及混动需求增长，排放政策趋严。 - 建议投资者关注市场波动，把握长期趋势，控制风险敞口。 ## 七、风险提示 - 市场存在不确定性，包括美联储政策变化、地缘政治风险、供需波动等。 - 报告信息来源于第三方，不保证其准确性、完整性或时效性。 - 投资决策需谨慎，本报告仅供参考，不构成买卖建议。