> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申万期货品种策略日报 - 铂、钯（2026年04月07日） ## 核心内容概览 本日报主要分析铂和钯的期货市场、现货市场、库存数据及相关的宏观消息与市场评论，以期为投资者提供决策参考。 --- ## 一、期货市场表现 | 合约 | 现价（元/克） | 前收盘价（元/克） | 涨跌（元/克） | 涨跌幅（%） | 持仓量（手） | 成交量（手） | |------|---------------|-------------------|---------------|-------------|--------------|--------------| | pt2606 | 501.60 | 486.90 | 8.15 | 1.65% | 13239 | 5266 | | pt2608 | 501.35 | 484.00 | 10.70 | 2.18% | 13239 | 189 | | pt2610 | 500.00 | 482.90 | 7.00 | 1.42% | 13239 | 88 | | pd2606 | 376.50 | 362.85 | 12.75 | 3.51% | 4870 | 3583 | | pd2608 | 375.95 | 362.15 | 10.70 | 2.93% | 4870 | 81 | | pd2610 | 378.60 | 362.00 | 14.55 | 4.00% | 4870 | 32 | 铂和钯期货整体呈现上涨趋势，其中钯期货涨幅较大，尤其是远月合约。pt2608和pd2610合约涨幅超过3%，而pt2606合约涨幅较小，仅为1.65%。成交量方面，铂期货成交量较高，钯期货则相对较低。 --- ## 二、现货市场情况 | 品种 | 现价 | 前收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | |------|------|----------|------|-------------| | 上海铂 | 502.26 | 502.26 | 17.75 | 0.037% | | 伦敦铂 | 1910.00 | 1910.00 | -50.00 | -0.026% | | 周大福铂 | 784.00 | 784.00 | 25.00 | 0.033% | | 老凤祥铂 | 850.00 | 850.00 | 0.00 | 0.000% | | 中国钯 | 370.00 | 370.00 | 18.00 | 0.051% | | 俄罗斯钯 | 3703.08 | 3703.08 | -47.11 | -0.013% | 铂金现货价格整体上涨，但伦敦铂金价格出现下跌。钯金方面，中国钯金价格微涨，而俄罗斯钯金价格小幅下跌。铂/钯比值维持在1.36左右，较前值略有下降。 --- ## 三、库存数据 | 指标 | 现值 | 前值 | 增减 | |------|------|------|------| | NYMEX铂库存 | 536,052.94 | 536,052.94 | 0.0 | | NYMEX注册仓单铂 | 302,633.52 | 311,333.49 | -8700.0 | | 金交所铂成交额 | 100.45 | 6,627.88 | -6527.4 | | 金交所铂成交量 | 2.00 | 136.00 | -134.0 | | NYMEX钯库存 | 247,640.33 | 247,640.33 | 0.0 | | NYMEX注册仓单钯 | 203,694.63 | 211,887.35 | -8192.7 | 铂和钯库存量保持稳定，但注册仓单有所下降，显示市场参与者对远月合约的兴趣减弱。 --- ## 四、宏观消息 1. **美联储利率决议** - 联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变，符合市场预期。 - 点阵图显示2026-2027年各降息1次，降息路径更加保守。 - 理事米兰反对维持利率不变，主张降息25个基点，但未获多数支持。 - 市场对沃什的提名持观望态度，其政策立场偏鸽但不及预期，可能影响美元走势。 2. **中东局势** - 美以军事打击伊朗，霍尔木兹海峡航运受阻，可能对全球市场造成短期扰动。 3. **美联储主席提名** - 特朗普提名凯文·沃什为下任主席，提名需参议院确认，存在不确定性。 - 参议院民主党领袖舒默、共和党参议员蒂利斯表示将阻止提名，除非撤销对鲍威尔的调查。 - 沃什近期转向支持特朗普的政策，其政策独立性存疑。 4. **中国人民银行工作会议** - 强调支付结算体系高质量发展，推动人民币跨境支付体系建设。 - 加强支付机构监管，优化支付服务，提升支付系统效率。 --- ## 五、评论及策略 - **短期走势**：铂、钯维持看多基调，但受技术性回调和美联储人事变动影响，市场震荡加剧。 - **价格回撤**：截至2026年3月3日，铂、钯价格较1月末高点分别回落21.4%、19.7%，尚未收复年初高位。 - **核心逻辑**：长期看多逻辑未改，铂供需缺口明确，氢能需求激增叠加南非产能约束；钯供应刚性，混动需求与严苛排放政策支撑需求。 - **风险提示**：需警惕美联储主席提名进程、外盘回调等阶段性风险，以及美元指数波动对铂钯价格的影响。 --- ## 六、相关衍生品表现 | 指标 | 现值 | 前收盘价 | 增减 | |------|------|----------|------| | 美元指数 | 99.99 | 100.19 | -0.21 | | 标准普尔指数 | 6,611.83 | 0.00 | 6611.83 | | 美债收益 | 4.34 | 4.35 | -0.01 | | 纳斯达克指数 | 21,996.34 | 0.00 | 21996.34 | | 道琼斯指数 | 46,669.88 | 0.00 | 46669.88 | | 美元兑人民币 | 0.00 | 6.89 | -6.89 | 美元指数小幅下跌，而其他指数如标准普尔、纳斯达克、道琼斯均出现大幅上涨。美元兑人民币汇率下降，可能对铂钯价格形成支撑。 --- ## 七、总结 铂和钯期货价格整体上涨，但受短期扰动影响，市场震荡加剧。美联储人事变动和美元指数波动成为主要影响因素。从长期看，铂供需缺口和钯供应刚性支撑其价格，而全球央行购金潮和去美元化趋势也增强了铂钯的储备价值。投资者需关注美联储主席提名进程、外盘回调及地缘政治风险，短期以震荡思路应对，中长期仍看好铂钯走势。