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玻璃期货早报总结

核心内容概述

2022年8月12日的玻璃期货早报分析了玻璃期货行情、基本面、成本端、库存及需求等多个方面，为投资者提供了短期与中长期的市场判断。

主要观点

1. 基本面分析

• 行业现状：玻璃行业仍处于负利润状态，但改善迹象逐渐显现。
• 供给情况：短期内玻璃生产维持刚性，全国在产生产线数量仍处于较高水平，日熔量环比小幅增加。
• 需求情况：房地产销售及新开工面积同比下滑，竣工面积则有所回升，但整体需求仍偏弱。
• 政策影响：“保交房”政策可能刺激刚需，加工厂开始逐步备货，市场心态有所回暖。

2. 基差分析

• 当前基差：FG2301收盘价为1591元/吨，现货价为1637元/吨，基差为46元，期货贴水现货。
• 季节性趋势：玻璃基差呈现季节性特征，当前处于偏多状态。

3. 库存分析

• 库存水平：全国浮法玻璃生产线企业库存为307.95万吨，较前一周下降14.77%，但仍位于5年均值上方，处于历史高位。
• 库存趋势：库存出现拐点迹象，表明市场供需关系有所改善。

4. 盘面走势

• 价格运行：价格在20日线上方运行，且20日线呈上升趋势，显示短期偏强走势。
• 主力持仓：主力合约净空，空头减仓，显示市场情绪有所转变。

5. 操作建议

• 短期策略：FG2301预计维持震荡偏强走势，建议日内1570-1640区间偏多操作。

关键信息

利多因素

• 多地房地产调控逐步放松，中长期需求回暖预期增强。
• 玻璃生产成本高位运行，冷修产线增加，产量有望逐步减少。
• 加工厂因“买涨不买跌”心理逐步备货，市场心态有所回暖。

利空因素

• 玻璃企业短期生产刚性，供应压力依然存在。
• 房地产资金紧张问题未缓解，下游采购仍显谨慎，整体需求疲弱。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 玻璃基本面偏弱但逐步改善，库存出现拐点，短期期价预计震荡偏强。

风险点

• 中长期房地产需求回暖不及预期。
• 玻璃冷修产线数量偏少，供给端改善力度不足。

成本端分析

• 原料：重质纯碱价格高位回落，但整体仍维持高位。
• 燃料：华北地区动力煤、石油焦市场价格略有回落，但仍处于较高水平。
• 生产利润：玻璃生产利润处于近年来同期历史低位，行业负利润状态加剧。

现货行情

• 现货价格：河北沙河安全白玻大板报价为1637元/吨，较前一日上涨1.30%。
• 基差变化：基差小幅收窄，从47元降至46元。

数据支持

• 在产日熔量：全国浮法玻璃在产日熔量共计17.28万吨，环比前一周增加950吨。
• 表观消费量：2022年6月全国浮法玻璃表观消费量为420.94万吨，同比增加1.80%，但处于历史同期低位。

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