20220812-瑞达期货-沪铜市场周报_美指承压供应偏紧_铜价预计震荡偏强_15页_2mb

沪铜市场周报总结

核心内容

2022年8月12日发布的沪铜市场周报指出，铜价在本周延续上涨趋势，主要受美元指数承压及国内终端需求改善影响。同时，库存水平持续下降，为铜价提供支撑。市场整体预期铜价将在下周震荡偏强运行。

主要观点

• 美元指数承压：美国7月通胀数据不及预期，市场对美联储加息节奏放缓的预期增强，美元指数走弱，对铜价形成有利支撑。
• 终端需求改善：随着国内疫情影响逐渐消退，终端行业呈现缓慢恢复态势，市场采购氛围回暖，推动铜价上涨。
• 库存下降：国内库存持续走低，表明市场供应偏紧，对铜价形成支撑。
• 技术面支持：沪铜2209合约周度日线MACD指标向上，显示技术面偏强，关注能否站上60日均线。
• 操作建议：建议采取多头思路，逢高可适当减仓。

关键信息

期现市场

• 铜价走势：截至2022年8月12日，长江有色市场1#电解铜平均价为63070元/吨，电解铜期货价格为62930元/吨，铜价基差为110元/吨。
• 铜铝比值：铜铝比价为2.48，铜锌比价为3.34，显示铜相对于铝和锌价格有所回升。
• 近远月价差：沪铜09-12合约价差为730元/吨，维持高位。
• 净多持仓：前20名净多持仓为2194手，较上周减少2378手。
• 期权波动率：沪铜主力平值看涨和看跌期权的隐含波动率分别为20.26%和20.25%，波动率缓降。

供应端

• 铜矿加工费TC小幅下降：8月5日，中国铜冶炼厂粗炼费（TC）为72.8美元/干吨，精炼费（RC）为7.28美分/磅。
• 国内铜矿港口库存：截至8月12日，国内铜矿港口库存为93.3万吨。
• 精废价差：精废价差为626元/吨，进口利润为370元/吨。
• 国内精炼铜产量：2022年6月，中国精炼铜产量为93.2万吨。
• 国内铜材产量：2022年6月，国内铜材产量为201.9万吨。
• 国内库存变化：截至8月12日，上海期货交易所阴极铜库存为41811吨，较前期有所回升。
• 海外库存变化：LME铜库存为131575吨，COMEX铜库存为59014短吨，海外库存降幅放缓。

需求端

• 电网基建投资增长：2022年1-6月，中国电网基建投资累计完成额为1905亿元，同比增长9.9%。
• 电源基建投资增长：2022年1-6月，中国电源基建投资累计完成额为2158亿元，同比增长14%。
• 房地产投资：2022年1-6月，国内房地产开发投资累计完成额为68314亿元，同比下降5.4%。
• 家电行业产量：2022年6月，中国空调产量为2221.4万台，显示家电行业需求有所改善。

产业链情况

• 国内需求改善：国内铜材产量增长，电网和电源基建投资持续增加，显示铜需求端有所回暖。
• 终端行业恢复：房地产投资虽同比下降，但家电行业产量增长，显示终端行业改善迹象。

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