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格林大华期货橡胶早报总结（20220812）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的橡胶早报，主要分析了2022年8月12日橡胶市场的基本面及未来走势预期。报告指出，短期内橡胶价格受成本支撑，下跌空间有限；中长期来看，随着传统旺季“金九银十”临近，需求端存在偏强预期，价格震荡区间可能上移。

主要观点

• 短期走势：受成本支撑影响，胶价下跌空间有限。
• 中长期预期：随着“金九银十”传统旺季临近，市场需求有望增强，支撑胶价震荡上行。
• 市场基本面：国内外新胶供应增加，终端需求疲软，但库存去化速度放缓，显示市场供需关系趋于平衡。

关键信息

【利多因素】

1. 降雨量增加：全球天然橡胶主产区降雨量周环比小幅增加，泰国和越南整体降雨量偏高，对割胶作业影响增强。
2. 未来降雨预期：未来两周降雨相对较多，可能对胶价形成一定支撑。
3. 库存变化：
   • 截至2022年07月31日，中国天然橡胶社会库存为94.84万吨，环比减少0.29万吨，跌幅0.3%。
   • 同比减少7.46万吨，跌幅7.3%，但跌幅较前期有所收窄。

【利空因素】

1. 进口量增加：
   • 2022年7月份中国天然橡胶进口量预估值为44.95万吨，环比6月份增加1.58万吨，涨幅3.64%。
   • 同比去年6月份增加2.52万吨，涨幅5.94%。
   • 1-7月累计进口量为318.21万吨，累计同比上涨6.94%。
   • 预计8月份进口量将继续环比增加，9-10月份季节性上量预期明显。
2. 需求端表现：
   • 上周中国半钢胎样本企业开工率为63.96%，环比下降0.37%，同比上升3.08%。
   • 全钢胎样本企业开工率为57.76%，环比下降0.91%，同比下降8.01%。
   • 预计本周期轮胎样本企业开工率将小幅波动，需求增长乏力。

风险因素

• 美联储加息：加息政策可能影响全球资本流动及大宗商品价格。
• 海外疫情蔓延：疫情对全球经济和需求端可能产生冲击。
• 下游需求变化：轮胎企业开工率波动可能影响橡胶需求。
• 天气变化：主产区天气状况对橡胶产量和价格有直接影响。

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研究员信息

• 研究员：郭泽明
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