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格林大华期货焦煤早报总结（20220812）

核心内容

本次早报主要分析了焦煤市场的短期走势及影响因素，综合判断焦煤期价将呈现震荡偏多的趋势。报告从需求端、供应端以及政策因素等多个角度出发，对焦煤市场进行了全面评估。

主要观点

• 需求端改善：本周铁水日产增至218万吨，环比增加4.36万吨，显示钢厂需求有所回升。同时，钢厂高炉复产节奏加快，关注其持续性。
• 建材资源增加：根据mysteel调研，8月发往上海的建材资源量较7月增长47.58%，表明钢厂供应能力增强。
• 终端项目开工：水利、公路等终端项目持续开工，对焦煤需求形成支撑。
• 汽车产销数据亮眼：7月汽车产销虽环比下降，但当月数据为历史同期最高值，间接反映经济复苏对钢铁产业链的拉动作用。

关键信息

利多因素

• 焦企利润改善：焦企开工率提升，利润明显好转。
• 钢厂复产加快：高炉复产节奏加快，铁水日产上升。
• 终端需求回升：水利、公路等项目持续开工，带动焦煤需求。
• 建材资源增加：钢厂发往上海的建材资源量大幅上升。

利空因素

• 口岸库存偏高：甘其毛都口岸日通关车辆增加至600辆以上，监管区库存处于高位。
• 建材成交低迷：尽管资源量增加，但全国建材成交仍偏低。
• 煤矿产能扩张：煤矿产能持续增加，可能对焦煤供应产生压力。
• 政策调控加强：工信部对钢铁行业开展节能专项监察，发改委要求下半年继续压减粗钢产量，对需求形成抑制。

操作建议

• 建议谨慎布局多单，关注市场走势及政策变化。

风险因素

• 终端需求复苏不及预期：若下游项目开工进度放缓，可能影响焦煤需求。
• 蒙煤进口量波动：蒙煤进口量的变化可能对焦煤供应和价格产生显著影响。

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研究员信息

• 研究员：纪晓云
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